欧晶科技:2023年内蒙古欧晶科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

2023 年内蒙古欧晶科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【686】号 01

信用评级报告声明
除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司
2023年内蒙古欧晶科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券2025年跟踪评级报告
评级结果 评级观点
本次评级 上次评级 中证鹏元维持内蒙古欧晶科技股份有限公司（以下简称“欧晶科
技”或“公司”，股票代码： 001269.SZ）主体信用等级为 AA-，并
主体信用等级 AA- AA- 将公司主体信用等级和“欧晶转债”信用等级列入信用评级观察名
评级展望 - 稳定 单。本次等级的评定是考虑到：公司在石英坩埚研制领域具有一定
欧晶转债 AA- AA- 的技术积累，与下游客户建立了稳定的合作关系，同时公司资产流
动性尚可。但中证鹏元也关注到，受光伏行业周期波动影响，2024
年公司经营业绩大额亏损，资本实力有所减弱，且下游客户集中度
仍较高，应收款项对营运资金形成一定占用。
公司主要财务数据及指标（单位：亿元）
评级日期 合并口径 2025.3 2024 2023 2022
总资产 22.11 22.09 35.39 20.07
归母所有者权益 10.59 10.62 18.11 11.42
2025 年 6 月 27 日 总债务 8.46 8.46 11.79 8.66
营业收入 1.41 9.47 31.29 14.34
净利润 -0.04 -5.36 6.54 2.38
经营活动现金流净额 -0.07 0.84 1.75 0.03
净债务/EBITDA -- 0.44 -0.23 0.04
EBITDA利息保障倍数 -- 2.93 123.76 81.41
总债务/总资本 44.41% 44.34% 39.45% 43.13%
FFO/净债务 -- -27.73% - 1,881.71
320.12% %
EBITDA利润率 -- 10.25% 28.39% 24.35%
总资产回报率 -- -21.28% 26.64% 18.33%
速动比率 2.20 2.18 1.94 1.79
现金短期债务比 2.01 2.05 1.98 1.08
联系方式 销售毛利率 17.20% 11.48% 30.59% 27.88%
资产负债率 52.13% 51.92% 48.85% 43.13%
资料来源：公司 2022-2024年审计报告及未经审计的 2025年 1-3月财务报表，中证鹏元
项目负责人：范俊根 整理
fanjg@cspengyuan.com
项目组成员：张宇恒
zhangyuh@cspengyuan.com
评级总监：
联系电话：0755-82872897
正面
 公司在石英坩埚研制领域取得一定的技术积累。公司仍系国内少数能够具备量产大尺寸石英坩埚能力的厂商之一，在
石英坩埚研制领域具有一定的技术积累，研发的长寿命石英坩埚使用时长持续突破上限，公司围绕中环新能源科技股
份有限公司（以下简称“TCL 中环”）厂区进行产能布局为公司带来业务保障及成本优势。
 公司资产流动性尚可。公司 2024 年末公司现金类资产（包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收款项融资及
定期存单等）约 8.29 亿元，占总资产比重为 37.53%，应收账款账龄集中在 1 年以内，资产流动性尚可。
关注
 2024年公司经营业绩大额亏损，资本实力有所减弱。受光伏行业周期波动影响，2024年公司营业收入同比下降69.75%，
销售毛利率较上年大幅下滑，且由于石英砂原料价格大幅下跌，公司计提存货跌价准备 5.14 亿元，净利润亏损 5.36 亿
元。2025年 3月末，公司所有者权益为 10.59亿元，较 2023年末下降 41.53%，仍需关注光伏行业周期波动对公司经营
业绩的影响。
 公司下游客户集中度仍较高，应收款项对营运资金形成一定占用。2024年公司对 TCL中环的销售额占比超 90%。下游
客户回款周期较长，而原材料石英砂采购及人工成本现金支出规模大且支付相对刚性。
本次评级适用评级方法和模型
评级方法/模型名称 版本号
工商企业通用信用评级方法和模型 cspy_ffmx_2023V1.0
外部特殊支持评价方法和模型 cspy_ffmx_2022V1.0
注：上述评级方法和模型已披露于中证鹏元官方网站
本次跟踪债券概况
债券简称 发行规模（亿元） 债券余额（亿元） 上次评级日期 债券到期日期
欧晶转债 4.70 4.69 2025-4-14 2029-11-24
本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
宏观环境 4/5 初步财务状况 8/9
业务状况 行业&经营风险状况 4/7 财务状况 杠杆状况 9/9
行业风险状况 3/5 盈利状况 中
经营状况 4/7 流动性状况 6/7
业务状况评估结果