博彦科技(002649):经营质量提升,新行业新业务拓展顺利-跟踪报告

#核心观点：1、公司经营质量稳步提升，AI等新业务进展顺利。2、2025年前三季度公司收入49.71亿元，同比-2.50%；归母净利润1.83亿元，同比+2.65%；扣非归母净利润1.59亿元，同比-4.59%；经营性净现金流量-0.49亿元，同比+73.33%。3、公司既有业务主动调整结构，控制成本费用。4、在农业、能源、化工新拓行业，1-9月新签业务合同金额累计约3.5亿元。5、公司获阿里云卓越架构合作伙伴认证，与阿里云在AIGC、云原生、云安全、边缘计算等领域加强合作。6、公司作为HarmonyOS首批认证服务商，参与“领航智慧金融——鸿蒙联合创新解决方案”，服务金融科技鸿蒙化转型。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.16亿元、2.86亿元、3.33亿元，EPS分别为0.37元、0.49元、0.57元。参考可比公司，给予公司2026年动态PE 35倍，目标价17.08元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：AI发展不及预期；生态合作推进不及预期；市场竞争加剧。

  

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