潮宏基(002345):Q3珠宝主业利润+81.5％,盈利迈入上升拐点

#核心观点：1、公司前三季度实现营业收入62.4亿元，同比增长28%；剔除商誉减值影响后，归母净利润为4.88亿元，同比增长54.52%。单三季度剔除商誉减值影响后归母净利润1.57亿元，同比增长81.54%。2、1-9月公司珠宝业务收入同比增长30.7%，净利润同比增长56.11%；其中第三季度收入同比增长53.55%，净利润同比增长86.80%。3、截至9月底公司珠宝门店总数达1599家，较6月底增加59家；其中加盟店1412家，较年初净增144家。4、公司加权平均ROE从2019年6.9%提升至2025年前三季度13.8%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入78.4/92.0/106.2亿元，归母净利润4.9/5.9/6.9亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：金价震荡、新品销售不及预期、渠道拓展不及预期

  

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