益生股份(002458):三季度苗价回暖,业绩环比改善-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现收入20.36亿元，同比减少5.44%；归母净利润0.32亿元，同比减少89.42%。2、2025年第三季度公司实现收入7.15亿元，同比减少8.04%；归母净利润0.26亿元，同比减少78.2%，环比增加32.65%。3、2025年第三季度估算销售商品代鸡苗约1.7亿羽，同比增加9%，销售均价3.0元/羽，较2025年第二季度上升约0.3元/羽。4、2025年第三季度公司销售909鸡苗约0.19亿只，同比增加7%，销售均价1.1元/羽，较2025年第二季度有所上涨。5、2025年第二季度公司销售种猪约2.9万头，同比增长421%，销售均价2271.5元/头。6、第三季度投资收益录得亏损807万元，主要系公司持股的北大荒宝泉岭农牧亏损。7、公司计提存货减值约883万元，受到季末猪价下跌影响。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现归母净利润1.38亿元、5.65亿元、5.80亿元，同比分别-72.5%、+308.1%、+2.7%，对应2026年17.6xPE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：鸡苗价格波动、原材料价格波动、发生鸡类疫病等。

  

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