益生股份(002458):鸡苗价格反弹盈利修复,鸡苗种猪销量延续增长

#核心观点：1、公司前三季度营业收入20.36亿元，同比下降5.44%；归母净利润0.32亿元，同比下降89.42%。单三季度营业收入7.15亿元，同比下降8.04%；归母净利润0.26亿元，同比下降78.20%。2、三季度白羽鸡苗销量延续增长，前三季度销售白羽肉鸡苗4.9亿只，同比增长13.3%；其中单三季度销售1.7亿只，同比增长8.9%。3、前三季度销售益生909小型白羽肉鸡6532万只，同比增长3.9%；其中单三季度销售1934万只，同比增长7.1%。4、前三季度种猪销售6.8万头，其中单三季度销售2.9万头，种猪销售持续放量。5、2025年1-9月祖代更新量87.35万套，同比下降20.01%；公司2025年累计引种量18.4万套，占全国祖代肉种鸡引种总量54%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入33.85亿元、39.47亿元、45.09亿元，归母净利润1.21亿元、3.08亿元、5.88亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：禽类价格波动风险；重大疫情风险；原材料价格波动风险

  

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