涛涛车业(301345):2025Q3业绩增长提速,长期关注机器人 无人驾驶等智能化领域进展-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025Q3营收10.60亿元，同比增长27.73%，归母净利润2.64亿元，同比增长121.44%，扣非归母净利润2.63亿元，同比增长126.44%。2、2025Q3高尔夫球车延续高增长态势，预计量价均有增长，经销商总量突破230家，第二品牌“TEKO”已拓展50家以上高端经销商并与全美TOP1高尔夫球车经销商达成战略合作。3、公司为高尔夫球车领域少数海外产能充足的企业，东南亚产能已逐步爬满，美国本土化制造快速推进。4、2025Q3毛利率46.05%，同比提升9.07个百分点，主要系高尔夫球车产品结构升级及对经销商提价；期间费用率15.63%，同比下降3.2个百分点，规模效应下销售费用率下降明显。5、公司已和开普勒、宇树科技、K-Scale等公司达成战略合作，关注人形机器人及无人驾驶等智能化产品落地。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为7.94/10.47/13.26亿元，对应EPS为7.30/9.64/12.21元，当前股价对应PE分别为31.8/24.1/19.0倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：高尔夫球车销售不及预期；关税政策风险加剧；行业竞争加剧等。

  

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