梅花生物(600873):低成本收购优质资产,全球化布局加速

#核心观点：1、梅花生物新加坡子公司以约8.33亿元人民币完成收购协和发酵旗下食品氨基酸、医药氨基酸及母乳低聚糖业务。2、交易对价相比标的资产评估价值16.26亿元性价比突出。3、预计2025年度合并利润表中确认增加营业外收入约7.8亿元。4、产品管线增加，延伸至高附加值医药级氨基酸及HMO产品。5、海外布局增加泰国、北美等地生产经营实体，提升全球竞争力。

  

   #盈利预测与评级：上调2025年盈利预测7%至33.7亿元，维持2026年盈利预测32.0亿元不变。维持目标价13.7元，对应2025/26年11.4/12.0倍市盈率和28%上行空间，维持跑赢行业评级。

  

   #风险提示：氨基酸竞争加剧致价格下滑，海外布局进度不及预期。

  

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