精工钢构(600496):25H1钢结构销量同比快速增长,现金流收现比同比改善-跟踪点评报告

#核心观点：1、25H1公司实现总营收99亿元，同比增长29%；归母净利润3.5亿元，同比增长28%；扣非净利润3.0亿元，同比增长23%。2、25H1钢结构销量83.5万吨，同比增长47%；新签合同额125亿元，同比增长2%。3、国际业务签约额37亿元，同比增长94%；工业连锁及战略加盟业务签约额9亿元，同比增长162%。4、25H1综合毛利率10.6%，同比下降2.2个百分点；期间费用率7.4%，同比下降2.0个百分点。5、经营性现金流净额4.2亿元，同比增加2亿元；收现比108.5%，同比提升2个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.6亿元、6.1亿元、6.5亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：钢价大幅波动风险，钢结构需求不及预期风险，装配式建筑推广不及预期风险，订单执行进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。