华特气体(688268):竞争加剧特气价格下跌,25H1公司盈利下滑-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营收6.77亿元，同比减少5.77%；归母净利润7791万元，同比减少18.97%。2、特种气体业务营收4.23亿元，同比减少8.79%；普通工业气体业务营收1.49亿元，同比增长15.26%；设备与工程业务营收8105万元，同比减少17.92%。3、特种气体毛利率同比提升2.4个百分点，普通工业气体毛利率同比提升2.0个百分点。4、销售期间费用率同比提升2.6个百分点至19.5%。5、公司实现超过55个特种气体产品的进口替代，其中20多个产品批量供应14纳米先进工艺，13个以上产品供应7纳米工艺，2个产品进入5纳米工艺。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.01亿元、2.47亿元、2.83亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，产能建设风险，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。