中矿资源(002738):铜冶炼拖累业绩,铜矿业务稳步推进-中报点评报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收32.7亿元，同比增长34.9%，归母净利润0.9亿元，同比下降81.2%。2、铯铷业务营业收入7.1亿元，同比增长50.4%，毛利5.1亿元，同比增长50.2%。3、锂盐销量1.8万吨，同比增长6.4%，受锂价下跌影响，锂业务毛利率为10.9%，同比下降24.7个百分点。4、铜冶炼业务亏损约2.0亿元，拖累整体业绩。5、赞比亚Kitumba铜矿和纳米比亚Tsumeb多金属综合循环回收项目稳步推进，规划2026年投产。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.3亿元、13.2亿元、19.8亿元，维持买入评级。

  

   #风险提示：新能源汽车销量不及预期，公司项目推进不及预期，锂价大幅波动。

  

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