新易盛(300502):产能大幅扩张,800G占比迅速提升-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收104亿元，同比增长282.64%，归母净利润39.42亿元，同比增长355.68%。2、境外收入98亿元，国内收入5.77亿元。3、产品结构以4.25G以上为主，收入103亿元，4.25G以下收入0.91亿元，PON和其他收入0.27亿元。4、上半年整体毛利率47.43%，净利率37.77%。5、年化产能1520万只，2025上半年销量695万只，2024年同期销量327万只。6、2025H1销售单价1500元，2024H1单价821元，显示产品向高端切换趋势。

  

   #盈利预测与评级：上调2025-2027年归母净利润预测至90.21亿元、168.51亿元、190.77亿元，对应EPS为9.08元、16.96元、19.20元。给予2025年59.49倍PE，目标价上调至540.17元，维持增持评级。

  

   #风险提示：行业需求低于预期，行业竞争更加恶劣。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。