良信股份(002706):营收及利润持续增长,新能源及数据中心业务发力

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收23.34亿元，同比增长16.1%；归母净利润2.46亿元，同比增长4.1%；扣非归母净利润2.24亿元，同比增长12.5%；经营活动净现金流1.71亿元，同比增长37.9%。2、2025年第二季度单季度营收12.45亿元，同比增长16.6%、环比增长14.4%；单季度归母净利润1.43亿元，同比下降2.6%、环比增长38.9%；单季度扣非归母净利润1.23亿元，同比增长9.8%、环比增长23.0%。3、新能源及数字能源业务增长显著，新能源行业受益于可再生能源装机增长，数字能源业务受益于数据中心建设需求。4、配电电器、终端电器、控制电器、智能电工四大产品线营收占比分别为20.6%、63.8%、12.6%、2.4%，营收增速分别为13.6%、15.1%、44.7%、-29.2%。5、研发投入1.53亿元，同比增长9.42%，推出多款新产品并积极开拓海外市场。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营收分别为49.3亿元、59.1亿元、69.4亿元，归属净利润分别为4.22亿元、5.25亿元、6.57亿元，业绩增速分别为35.2%、24.4%、25.2%。给予2025年业绩市盈率32-38倍估值，合理区间12.0-14.3元/股，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、海外市场开拓进度不及预期、数据中心大客户产品导入缓慢

  

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