中矿资源(002738):铜冶炼厂拖累公司业绩,铯铷业务构筑业绩支撑-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收32.7亿元，同比增长35%，归母净利润0.9亿元，同比下降81%。2、铯铷业务毛利5.1亿元，同比增长50%，其中铯铷盐精细化工毛利3.11亿元，甲酸铯业务毛利2.01亿元。3、锂盐业务销售1.8万吨，同比增长6.4%，但受锂价下跌影响，毛利1.4亿元，同比下降75%。4、铜冶炼业务出现毛亏损1亿元，预计净亏损约2亿元。5、公司通过提高锂精矿配比降本，但Q2计提资产减值损失0.4亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润6.4亿元、14.6亿元、22.7亿元，对应PE45倍、20倍、13倍，维持增持评级。

  

   #风险提示：项目建设不及预期；金属价格波动；地缘政治风险。

  

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