青岛银行(002948):业绩增速高,资产质量优

#核心观点：

   1、营收利润增速保持偏高位。25年上半年，公司实现营业收入增速7.50%，归母净利润增速16.05%，环比25Q1分别变动-2.2pct、-0.4pct。

   2、规模稳健提升。截至2025年6月末，公司资产总额达到7430亿元，同比增长13.61%，客户贷款总额达到3684亿元，同比增长13.57%。

   3、不良率下行，拨备覆盖率夯实。2025年6月末，公司不良贷款率为1.12%，较25Q1末下降1bp；拨备覆盖率252.80%，较25Q1末提升1.31pct。

   4、公司持续构建特色化经营优势，与地方经济同频共振，资负规模维持中高增速水平，资负结构维持稳定。

  

   #盈利预测与评级：

   2025E-2027E营业总收入预测分别为14596、15741、16834百万元，同比增长8.1%、7.8%、6.9%。归母净利润预测分别为4902、5570、6263百万元，同比增长15.0%、13.6%、12.4%。建议积极关注。

  

   #风险提示：

   经济下行超预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。