并行科技(839493):超算云服务国家级"小巨人",聚焦AI云、算力集群等业务赋能产业升级

#核心观点：

   1、并行科技是国内领先的算力服务和运营提供商，主营业务为超算云服务、超算云系统集成、超算软件及技术服务等，2024年该业务营收达6.14亿元（yoy+48.27%），营收占比93.80%。

   2、2024年公司实现营业收入6.55亿元（yoy+32.07%）、归母净利润1,205.67万元（yoy+114.98%）；2025Q1公司实现营业收入1.98亿元（yoy+51.68%）、归母净利润359万元（yoy+43.77%）。

   3、预计2025年中国超算云服务市场规模或将达到112亿元，2021年-2025年复合增长率达到52.4%。

   4、并行科技在智算云、行业云和算力集群方面有显著进展，2024年成功入选成为"北京市通用人工智能产业创新伙伴计划"算力伙伴成员单位。

   5、2024年公司研发支出达3939万元，占营业收入6%，拥有30项专利及166项已登记的计算机软件著作权。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.24/0.36/0.48亿元，对应EPS分别为0.41/0.62/0.82元/股，对应当前股价PS分别为10.8/8.3/6.8倍。首次覆盖给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   技术替代风险、人才引进和流失风险、数据泄露的潜在风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。