盛弘股份(300693):24年业绩增长稳健,AIDC产品有望受益算力高景气-2024年报点评

# 核心观点

   1. 公司2024年整体表现：

   - 营收30.36亿元，同比增长14.5%；归母净利润4.29亿元，同比增长6.5%。

   - 毛利率为39.2%，同比下降2.3个百分点。

   2. 工业配套电源业务：

   - 收入稳步增长至6.0亿元，同比增长13%，毛利率提升至54%。

   - 低压电能质量领域龙头地位稳固，AIDC产品品类拓展有望受益算力高景气。

   3. 充电桩业务：

   - 收入12.2亿元，同比增长43%，毛利率为38%（同比下降1.5个百分点）。

   - 充电模块技术领先，积极开拓海外市场，已进入英国石油中国供应商名单，并通过德国计量法认证。

   4. 储能业务：

   - 收入8.6亿元，同比下降6%，毛利率为30%（同比下降3.5个百分点）。

   - 主要受美国市场高利率影响及国内价格竞争加剧。未来将优化市场结构，重点开拓海外大储市场和工商储领域。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测：5.6/7.1/8.7亿元（此前25-26年预测值为6.8/8.4亿元）。

   - 同比增速：+30%/+27%/+22%。

   - 当前股价对应PE：16.3/12.8/10.5倍。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   需求不及预期；竞争加剧；原材料价格波动；海外拓展不及预期等。

  

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