智微智能(001339):稀缺的AI算力全场景服务商,业务推广进展顺利

# 核心观点

   1. 智微智能全面拥抱算力业务，三大方向持续发力：

   - 成立腾云智算子公司，提供AIGC高性能基础设施服务，并在2024年上半年贡献净利润4827万元。

   - 发布算力一体机，在端侧产品线上实现DeepSeek大模型的本地化部署。

   - 成立全资子公司智微智算，拓展云计算设备销售和人工智能基础资源与技术平台业务。

   2. 公司调整采购模式，由固定资产采购转为原材料采购，提升供应链稳定性并有望增厚利润率。

   3. 盈利预测显示公司AI算力业务推进顺利，未来三年营业收入和净利润均呈现显著增长趋势。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计2024-2026年分别为37.16亿元、52.57亿元、70.12亿元，同比增速为1.37%、41.49%、33.37%。

   - 净利润：预计2024-2026年分别为1.09亿元、3.45亿元、6.08亿元，同比增速为233.38%、215.11%、76.35%。

   - 评级：买入（维持评级）。

  

   # 风险提示

   - AI服务器需求不及预期风险；

   - 公司在智算集成服务行业的发展不及预期；

   - 行业竞争加剧的风险；

   - 预测假设具有一定主观性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。