藏格矿业(000408):巨龙铜业投资收益大幅增长,紫金国际拟控股增强矿业协同-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 营收与净利润下滑：2024年公司实现营收32.51亿元，同比减少37.79%；归母净利润25.80亿元，同比减少24.56%。主要原因是氯化钾及碳酸锂价格下跌导致收入和毛利率下降。

   2. 投资收益增长显著：参股公司巨龙铜业2024年生产铜精矿16.63万吨，对应投资收益为19.28亿元，同比增长48.7%。巨龙铜矿二期项目预计于2025年底投产，将进一步提升公司权益矿产铜产量。

   3. 控股股东变更：紫金国际拟通过收购成为公司控股股东，实际控制人变更为上杭县财政局。此次变更将有助于公司借鉴紫金矿业的全球化运营经验，加速资源开发和潜力释放。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为30.28亿元、43.69亿元和51.75亿元，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，行业竞争加剧，产能建设进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。