鸿远电子(603267):下游景气度有望恢复,看好拐点来临-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩承压：鸿远电子 2024 年实现营业收入 14.92 亿元，同比下降 10.98%；归母净利润 1.54 亿元，同比下降 43.55%。主要原因是下游市场复苏缓慢，特别是高可靠领域客户需求低迷，导致核心产品瓷介电容器销量及售价下降。

   2. 收购成都蓉微：公司完成了对成都蓉微的收购，增强了在微波模块组件及电子元器件领域的研发与生产能力，并通过股份回购彰显了对未来发展的信心。

   3. 产品线扩展：成功拓展了微处理器、微控制器及配套集成电路产品线，成为新的业绩增长点；同时在射频微波电容器、滤波器等高可靠电子元器件领域取得显著进展。

   4. 研发投入与知识产权：加大研发投入，新增知识产权 100 项，巩固技术领先优势。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司 2025-2026 年归母净利润分别为 3.26/4.81 亿元（前值为 6.99/7.97 亿元），新增 2027 年预测为 5.71 亿元，对应 PE 分别为 37/25/21 倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1）市场风险；2）营运资金周转风险；3）利润下降风险；4）产品研发风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。