宁德时代(300750):携手Masdar,树立绿色能源全球标杆-重大事项点评

事项:

   全球最大储能项目启动:2025年1月19日,全球可再生能源和可持续城市发展的领导者马斯达尔(Masdar)宣布,选择宁德时代作为其在阿联酋RTC(roundtheclock)项目中的首选电池储能系统供应商。

   评论:

   阿联酋RTC项目,树立绿色能源新标杆:阿联酋RTC项目是全球迄今为止最大的太阳能和电池联合储能项目,包括总容量达19GWh的电池储能项目,以及5.2GW的光伏项目,总投资超60亿美元。该项目建成后,将成为全球首个全天候大型发电项目,能实现每天24小时不间断清洁发电1GW,为绿色能源发展树立全球标杆。此次合作中,宁德时代将为马斯达尔提供天恒电池储能系统。该系统具有高安全,长寿命,高度集成等特点,在原本产品基础上提高了防护等级和储能系统的综合能量,可以适应一系列极端天气和外部恶劣情况。

   多方战略联盟,推动新能源全面发展:2025年初,宁德时代与国内多家知名企业于福建宁德签署战略合作协议。2025年1月10日,宁德时代与上汽集团签署深化战略合作协议。双方将在新品技术、换电领域、整车及动力电池后市场等领域展开多元协作。其中,在换电领域,上汽集团选定宁德时代为首选伙伴。1月6日,一汽解放与宁德时代举行战略合作签约仪式。双方拟在新能源商用车领域进行全方位合作,高效整合各类优势资源,在产品配套、产品开发、科技项目申报、产业生态构建、商业模式创新等领域开展合作,实现互利共赢。1月5日,海螺集团与宁德时代举行战略合作协议签约仪式。双方将充分发挥各自在先进电池技术、新材料技术、应用场景和矿山资源等方面的优势,在矿山、工厂、物流运输等多个领域开展全面合作,联合推进物流电动化、源网荷储一体化、零碳工厂和智慧矿山等解决方案的应用落地,加快碳中和目标的实现。

   投资建议:考虑到公司作为电池行业的龙头,市占率和销量持续领跑全球、客户粘性高和供应链韧性强的优势,根据行业未来需求变化和公司自身经营情况,我们预计公司2024-2026归母净利润分别为518.23/642.15/782.52亿元,当前市值对应PE分别为23/18/15倍。参考可比公司估值,给予2025年22xPE,对应目标价为320.90元,维持"强推"评级。

   风险提示:新能源车市场需求不及预期、市场竞争加剧、原材料供应及价格波动、技术路线替代等。