软控股份(002073):Q4业绩稳中向好,赛轮预计24年采购高增-业绩预告点评

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   公司公布了2023年业绩预告。预计2023年实现归母净利润3.1亿元～3.6亿元,同比增长52.97％～77.64％;实现扣非归母净利润2.2亿元～2.8亿元,同比增长44.40％～83.78％。点评:Q4业绩稳中向好。公司2023Q4预计实现归母净利润1.0亿元～1.5亿元,同比增长18％～76％,环比-12％～+32％。另外据公司投关公告,公司前三季度营收有所下滑,主要是由于去年同期营收中包含原子公司山东东方宏业新材料,该子公司已于2022年7月处置,剔除该因素公司前三季度营收同比增加。

   公司EVEC胶业务前景广阔。EVEC胶(Eco-Visco-ElastomerCompound)是由一种由国家橡胶与轮胎工程技术研究中心旗下直属研究机构怡维怡橡胶研究院研发的高性能橡胶新型材料,被欧洲《国际轮胎技术》赞誉为液体黄金。EVEC胶通过橡胶/白炭黑连续液相混炼技术制备,在安全、节能、耐磨性能方面具备显著优势;据德国TüV公司应用重型卡车的载重测试结果,安装赛轮EVEC轮胎的单车百公里油耗为35.63L,较整车安装国外一线品牌轮胎的单车减少7.96L,节油性能突出。据公司公告,公司目前拥有EVEC胶年设计产能7万吨,产品向赛轮轮胎稳定供货。

   赛轮轮胎采购额预计高增。据赛轮轮胎2023年12月发布预计关联交易公告,赛轮轮胎原预计2023年向公司采购21.0亿元,2023年1月～11月实际采购18.0亿元,其中合成橡胶等材料10.8亿元、设备模具等7.2亿元。赛轮轮胎预计2024年向公司采购30.2亿元,其中合成橡胶等材料15.0亿元、设备模具等15.2亿元;采购额预计同比高增,主要来自于增加设备、模具及EVEC材料等采购量。维持"增持"评级。预计2023年～2025年EPS为0.33/0.43/0.52元,对应PE为18.11/13.95/11.50倍。

   风险提示:宏观经济风险,市场竞争风险,公司业绩不及预期