千方科技(002373):经营指标持续向好,交通数据要素价值有望加速释放-公司信息更新报告

数据要素和大模型驱动成长,维持"买入"评级交通行业逐渐复苏,公司业务加速拓展,经营指标持续向好。公司在交通数据卡位优势显著,政策红利密集释放,交通数据要素价值有望加速释放。我们维持盈利预测,预计2023-2025年的归母净利润为6.82、8.54、10.69亿元,EPS为0.43、0.54、0.68元,当前股价对应PE为26.0、20.7、16.6倍,维持"买入"评级

   事件:公司发布2023年三季报,利润实现高增长2023年前三季度,公司实现收入52.52亿元,同比增长8.41％,实现归母净利润3.24亿元,同比增长273.16％,实现扣非归母净利润1.54亿元,同比增长155.96％。单三季度,实现收入18.94亿元,同比增长9.62％,实现归母净利润0.38亿元,同比增长140.80％,实现扣非归母净利润0.42亿元,同比增长52.41％

   公司业务加速拓展,经营指标持续向好公司收入稳健增长,主要系经济复苏情况下公司加快业务拓展,以及产品和解决方案交付进度加快所致。从行业情况看,高速公路通车里程在增多,带动相关业务招标释放;城市专项债资金项目落地加快,公司订单也在落地过程当中,整体情况向好。三季度公司毛利率为33.74％,同比提升2.48个百分点,毛利率持续修复;销售、管理、财务费用率分别为14.28％、4.84％、14.02％,同比分别-1.20、+0.11、+0.34个百分点,费用率管控良好。三季度公司经营活动现金流净额为3.55亿元,同比增长62.8％,现金流显著向好,主要系公司提高库存管理效率、人工成本及费用支出减少所致

   交通数据卡位优势显著,交通数字服务未来可期公司手握交通大数据,建立了"千方云"交通大数据平台,拥有全国路网运行状态的海量数据,市场份额领先。公司交通数字服务产品已在地方交通管理部门、省级高速公路公司等领域推动落地,其中面向地方交通管理部门的产品采用SaaS模式,已在北京、河北、陕西等地推广应用,订单达千万级,其他产品也在开发和落地中。随着政策红利密集释放,交通数据要素价值有望加速释放

   风险提示:智慧交通订单增长不及预期;物联网产品出货量不及预期。