罗博特科(300757):获润阳科技1.2亿元订单,光伏自动化设备盈利能力将提升-点评报告

事件:4月13日晚间,公司发布关于签订日常经营重大合同的公告。

   与润阳科技签署单笔1.2亿合同,自动化设备业务盈利能力将提升公司与润阳光伏科技(泰国)签署的单笔合同金额约为1.2亿元人民币(不含税)合同标的为工业自动化设备,自公司确定重大合同自愿性披露标准起,公司自愿披露与英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏、晶科集团、钧达集团签订合同合计约10亿元,我们预计2023年自动化设备盈利能力将提升。

   TOPcon电池片大扩产,主业光伏自动化设备将受益根据公司公告,公司预计2023年TOPcon电池扩产规模将超200GW,乐观估计有望接近300GW,自动化设备下游需求旺盛。我们预计2022年TOPCon电池扩产有望超过80GW2023-2025年将迎高峰期、年均扩产有望超200GW。公司作为国内光伏自动化设备龙头,积极布局TOPcon电池领域技术创新。未来伴随订单逐渐交付以及新项目持续增加,主营业务盈利能力有望持续提升。

   铜电镀项目持续推进,公司有望成为电池工艺设备新进入者根据公司官方微信公众号信息,2023年2月28日,公司向国电投新能源提供的铜电镀设备顺利进场国电投南昌。双方技术团队已顺利完成第一阶段的设备可行性验证,结果超出预期;第二阶段中公司电镀工艺设备将与自动化设备全面对接,整线跑通后收集量产数据,力争三季度成功建成行业内首条大产能铜栅线异质结电池生产线。目前龙港市国电投5GW高效异质结电池及组件生产基地项目已顺利开工,第一期计划于2023年9月投产,设备预计将于7月进场安装调试。伴随铜电镀项目积极推进,公司有望成为电池工艺设备新进入者。

   展望未来::"新能源+泛半导体"双主业发展,未来市值存在较大向上空间1ficonTECAI发展促算力需求增长,光模块需求提升下,全球光模块封测设备龙头ficonTEC需求有望提升,当前收购受疫情等因素技术性原因终止,后续将在时机成熟、各方面条件具备后,将再行重启重组,预计未来将进一步提升公司整体估值;2)光伏工艺设备:铜电镀项目持续推进,伴随HJT与PERC电池成本打平,HJT相关工艺设备市场空间有望迅速打开;3)泛半导体设备:产品可对比芯源微、盛美上海;综合来看,预计未来公司总市值仍存在向上空间。

   盈利预测预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.3、1.2、2.2亿元,2023-2024年同比增长273％、81％,对应PE175、47、26X。公司作为高端自动化设备龙头,未来新能源、泛半导体有望双轮驱动业绩增长,维持"买入"评级。

   风险提示1新技术拓展不及预期2)疫情影响订单交付。