吉冈精密(836720):汽车轻量化趋势既定,新能源车领域客户开拓持续推动规模上涨-北交所信息更新

汽车零部件订单需求增长创造营收增量,2022年业绩增长7％突破6000万元公司是专注于铝合金压铸件的专精特新"小巨人"企业,产品涵盖电子电器零部件、汽车零部件及其他零部件,应用于清洁电器、电动工具、通讯设备、车身主体结构、车载主机系统、动力系统等场景,客户包括牧田、科沃斯、吉明美、A.O史密斯、博世、康明斯、万都底盘、神龙汽车等企业。据业绩快报,2022年实现营收4.00亿元(+6.03％)、归母净利润6047万元(+6.99％),营收增长得益于汽车零部件类订单需求增长。由于公司发布2022年业绩快报,我们维持公司2022-2024年的归母净利润预测为0.60/0.71/0.87亿元,对应EPS分别为0.63/0.75/0.92元/股,对应当前股价的PE分别为19.1/15.9/13.0倍,我们看好公司新能源车领域客户持续开拓带来的业务增量,维持"增持"评级。

   轻量化趋势下汽车铝压铸件需求持续,公司业务随新客户开拓有望继续放量近年来公司产品结构逐渐向新能源车领域拓展,至2022H1新能源车领域创收达8708万元,收入占比升至46％,首次超过电子电器零部件领域。2022年,LG新能源电机转子产品已开始量产;无锡工厂新增获得了敏实集团的宁德时代两个项目定点及万都底盘的5个项目定点(资料来源:公司2022年半年报)。此外,子公司武汉吉冈现已取得应用在华为M9车型上的产品定点通知单,即将进行打样、交样和认证(资料来源:公司公告)。随着国内疫情逐步好转和居民消费水平恢复,中国汽车产业预期逐步回归稳增长状态,汽车零部件行业将契合"双碳"目标迎来轻量化趋势,汽车铝合金压铸件的需求预期持续上升,公司新能源车领域业务有望不断放量。

   新工厂项目如期开工建设中,投产后产能同比可提高至现有水平三倍左右截至2022年6月末,公司拥有125项专利,其中2项发明专利,123项实用新型专利。公司新工厂项目面积近4.60万平方米,设计面积是现在自有厂区的三倍以上。未来随着新工厂产能的顺利落地,预期为公司业务规模的进一步扩大提供保障。

   风险提示:原材料价格波动风险、市场竞争风险、宏观经济运行的风险