国联股份(603613):业绩持续高速增长,增持及回购彰显信心

事件:国联股份公布2022年年度业绩预增公告,公司预计,2022年度营业收入约为726.5～734亿元,yoy+95.14％～97.15％;归母净利润11.2～11.35亿元,yoy+93.63％～96.23％;扣非净利润10.38～10.53亿元,yoy+95.40％～98.23％。

   点评:

   受益于平台交易量的快速增长,收入端增速保持稳定。公司预计2022年度营业收入为726.5～734亿元,yoy+95.14％～97.15％。本期收入增长主要受益于疫情背景下公司实施积极高效上下游战略,使得公司网上商品交易收入增长。

   单季度利润增速表现亮眼,净利润率拐点有望出现。公司预计2022年度归母净利润约为11.2～11.35亿元,yoy+93.63％～96.23％;扣非净利润约为10.38～10.53亿元,yoy+95.40％～98.23％。据全年业绩预告推算,Q4单季度归母净利润约为4.37～4.52亿元,yoy+82.4％～88.7％;扣非净利润约为4.17～4.32亿元,yoy+85.3％～92％。公司四季度利润快速增长受益于公司网上商品交易收入增长。

   高管增持及回购股份,彰显公司发展信心。2022年12月22日,公司发布公告,控股股东、实际控制人、董事、监事及公司管理人员,拟自2022年11月29日起六个月内,积极增持公司股份,彰显了对公司未来发展的信心以及对公司长期投资价值的认可。同时,公司12月发布回购公告,回购资金总额为人民币2-4亿元(含),且该次回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励,有利于提高团队凝聚力和竞争力。

   云工厂合作持续推进,公司发展前景广阔。公司旗下各多多电商深入贯彻"平台、科技、数据"战略,继续大力实施积极高效的上下游策略。三年百家云工厂计划稳步推进,第二增长曲线逐渐成型,在Q4参与双十电商节的工厂达50余家,当前落地的53家云工厂已覆盖10条产业链。

   盈利预测与投资评级:公司作为国内工业B2B电商及产业互联网龙头企业,在B2B电商行业迅速发展的背景下,各主营业务板块成长逻辑清晰,业绩增长较快。根据1月13日Wind一致预期,公司2022-2024年营收分别为709.87/1224.25/1987.59亿元,同比增长90.67％/72.46％/62.35％;归母净利润分别为10.47/17.59/28.11亿元,同比增长81.02％/67.98％/59.80％,建议关注。

   风险因素:B2B行业竞争加剧的风险,国内疫情反复对供应链造成冲击,宏观经济周期引致的风险,主要商品价格波动的风险等。