云涌科技(688060):疫情扰动短期业绩,产品放量值得期待-公司信息更新报告

行业持续景气,维持"买入"评级

   公司是国内电力信息安全领军企业,有望长期受益新型电力系统建设机遇,我们维持原有盈利预测,预计2022-2024年归母净利润为1.10、1.54、2.10亿元,EPS为1.83、2.57、3.50元/股,当前股价对应PE为25.9、18.5、13.5倍,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2022年半年报,疫情扰动短期业绩

   公司发布2022年中报,公司实现营业收入8475.57万元,同比下降17.81％;实现归母净利润859.73万元,同比下降47.98％。公司业绩短期波动主要系:(1)受疫情等因素影响,部分项目的产品现场交付及实施延期,市场推广受阻,营业收入同比下降;(2)公司持续加大研发项目及人员投入力度,研发费用同比增长35.24％,研发人员同比增加21.78％;(3)公司实施股权激励事项产生股份支付费用546.55万元。

   电网投资高景气,电力信息化长坡厚雪

   "十四五"期间,国家电网、南方电网加大智能电网领域投入,全国电网投资额预计3万亿元。国家电网计划投入3500亿美元,用于突破构建新型电力系统的关键核心技术,支持电网智能化、信息化全面开展,计划2025年基本建成智慧电网。南方电网规划投资约6700亿元,加快数字电网和现代化电网建设进程,重点加强智能化、数字化、配电等领域的建设,计划2025年全面建成数字电网。

   公司持续加码研发,业绩放量值得期待

   公司持续推进国产化平台、边缘计算、物联网、信息安全等核心技术研发进展,结合客户场景需求和行业技术发展方向,加速产品升级迭代和新项目开发,开展前瞻性技术研发并快速实现产品化,不断满足新行业新场景业务开拓中出现的新需求。伴随疫情影响缓解,公司在手项目有望加速落地,乘智能电网建设东风业绩持续放量。

   风险提示:疫情反复风险;智能电网投资不及预期;公司研发不及预期