世纪华通(002602):"东数西算"启动对IDC产业链的拉动作用-事件点评

事件:2月17日,国家发展改革委等部门正式发布消息,新基建标志性项目--"东数西算"工程正式全面启动。"东数西算"工程指通过构建新型算力网络体系,把东部算力需求以及大量生产生活数据输送到西部地区进行存储、计算、反馈,并在西部地区建立国家算力枢纽节点。目前共计复批包括内蒙古、贵州、甘肃、宁夏、京津冀、长三角、粤港澳大湾区和成渝地区的8个国家算力枢纽节点,并规划了10个国家数据中心集群。全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计。

   点评:"东数西算"将直接拉动数据中心全产业。IDC现已成为信息科技高效稳定运行的最核心场地,是新一代信息技术的核心基础设施,新一代超算中心面向新一代人工智能应用和智能终端提供人机交互、人机融合、人机共创服务,促进人工智能基础设施、算法、产业应用的协同发展,推进新型基础设施建设,在经济结构调整和新兴产业发展中发挥的基础性作用更为关键和重要。

   公司自2020年第三季度始通过并购并增资上海珑睿增加了IDC数据中心业务板块。上海珑睿目前主要项目为位于上海松江区的"长三角人工智能超算中心",将作为腾讯云在上海市松江区落地长三角人工智能超算中心枢纽与华东地区的核心机房,该数据中心项目还被上海市发展和改革委员会列为2020-2022年上海新型基础设施建设第一批重大项目清单。为了增强上海珑睿项目的实力,公司于2021年3月与普洛斯及第七大道签署《股权转让协议》,将公司、吉六零、第七大道持有的上海珑睿50.10％权益转让给普洛斯。公司与普洛斯合作,借助其在不动产、互联网数据中心的经验为上海珑睿的互联网数据中心提供发展动力。此次交易后,公司预计持有上海珑睿49.9％权益。上海珑睿松江项目所处区域上海市正在建设科创中心和具有国际竞争力的人工智能创新发展高地,相关市场需求更为旺盛;公司松江数据中心项目按照国际领先的Tier3和部分Tier4标准建设,满足高抗震设防、防冲击、防入侵、防泄漏、防洪防涝的顶级数据安全标准和高效节能的数据中心建设标准。同时上海珑睿是腾讯长三角人工智能超算中心项目的重要参与方,配合腾讯完成超算中心的建设和营运以及人工智能产业园企业的引进和孵化,腾讯及未来人工智能产业园入驻企业预计成为重要的客 户来源。

   公司全资子公司盛趣游戏与腾讯于2021年11月29日在上海市浦东新区签署了《联运合作框架协议》。盛趣游戏将在其平台发行、推广和运营腾讯旗下的游戏产品,有权决定腾讯产品的开服进度和开服时间,为腾讯产品的用户提供优质的发行和运营服务,包括但不限于为腾讯产品开展游戏运营活动、开设或运营的游戏内外商城、官网、社区。合作产生的收入,腾讯获得其中的20％,盛趣游戏获得其中的80％。2022年小说改编同名游戏《庆余年》、自研正版传奇IP手游新作《传奇天下》有望上线,除此之外,点点互动有大量自研游戏计划在海外陆续上线,产品类型包括不限于策略、卡牌、休闲、博弈等多种类型。此外,公司还在基于一些知名IP开发手游产品,包括《JOJO的奇妙冒险》动画系列正版手游、《古龙群侠传(待定)》、《饥荒:新家园》等,公司未来有望更加稳固和长期的在中国市场持有和运营《传奇》IP。同时公司计划进一步扩大官服市场占比,并完善整合授权市场。投资建议:看好东数西算对IDC产业链的拉动作用,且公司在IDC板块具有项目区位、客户资源等优势。游戏产品储备丰富,2022年预计开启产品大年。

   公司2月拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份,用于后期实施股权激励计划、员工持股计划或减少注册资本。回购资金总额人民币5～10亿元,回购价格不超过10元/股(2月22日收盘价6.70元/股),回购股份期限为股东大会审议通过回购股份方案之日起12个月,预计回购股份数量约为5000～10000万股,约占公司总股本的0.67～1.34％。股份回购彰显长期信心,同时完善公司长效激励机制。

   根据Wind一致预期,公司2021-2023年营业总收入分别为137.18/209.09/256.09亿元,同比增长-8.44％/52.42％/22.48％,归母净利分别为32.21/39.90/50.07亿元,同比增长9.32％/23.87％/25.49％。2月22日收盘价为6.70元/股,对应2021-2023年PE为16.43/13.26/10.57x,建议重点关注。