亚威股份(002559):中车集团拟成为公司实际控制人-事件点评

事件:

   公司发布《非公开发行A股股票预案》等系列公告。

   投资摘要:

   中车集团拟将成为公司实际控制人

   拟非公开发行公司A股股份:此次非公开发行A股股份对象为中车控股,中车控股为中车集团下属企业,主要聚焦高端装备。本次非公开发行股份价格为7.12元/股,募集资金规模预计不超过7.9亿元,扣除发行费用后全部用于偿还有息负债以及补充流动资金。

   公司股东拟向中车控股转让股份:中车控股与亚威科技、潘恩海、朱鹏程、王峻签署《股份转让及表决权委托协议》,根据协议,中车控股将分别向上述股东购买其持有的亚威股份股份27,836,150股、1,100,000股、1,100,000股、550,000股股份,占公司当前股本总数约5.49％。同时,亚威科技将转让公司当前总股本约2.45％的表决权。转让股份价格为11元/股,转让价款合计为3.36亿元。

   中车集团将成为公司实际控制人:此次非公开发行A股股份、股权转让及表决权委托实施后,中车控股持有公司股份上升至14,193.08万股,占实施后公司总股本21.24％,成为公司第一大股东。由于中车控股为中车集团下属公司,方案实施完成后中车集团将成为公司实际控制人。

   股东结构转型落地,协同效应打开公司长期成长空间?

   股东结构完善:公司为地方国有企业改制而来,目前股权结构相对分散,对于股东结构转型诉求较为强烈。此次方案实施完成后,中车控股将成为亚威控股股东,中车集团将成为公司实际控制人,股东结构趋于完善,有助于公司核心管理与技术团队的稳定性。同时,募集资金将提高公司资金实力,在夯实现有业务的基础上,包括伺服压力机、精密激光加工等新业务的布局将迎来更广阔的成长空间。

   导入优质资源:中车集团拥有强大的资源整合与供应链管理能力,引入中车控股将有助于其发挥自身产业优势,帮助公司导入更多优质资源。

   未来展望:金属成形机床+精密自动化设备+智能制造服务+新材料公司深耕金属成形机床领域,有望在压力机方向上加快市场开拓从而进一步补齐现有产品线,期待市占率的稳步提升。另一方面,公司亦投资培育了数项包括半导体检测设备在内的种子业务。中车集团成为实际控制人后,公司股权结构更趋完善,为上述业务发展提供有力支持。盈利预测:预计公司2021年～2023年EPS分别为0.37元、0.48元、0.61元,对应当前股价市盈率分别为24倍、18倍、15倍,维持"买入"评级。

   风险提示:行业景气度低于预期,毛利率下滑,原材料涨价。