大唐药业(836433):主打蒙药中成药与神经性皮炎化药,市占率保持领先-重大事件快评

事项:公司于7月27日于精选层挂牌交易,公开发行选择的进层标准为"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8％",公司当前市值11.02亿元,2019/2018年按入层指标计算的净利润分别为5172/3803万元,加权平均净资产收益率24.36/22.42％。公司本次实际公开发行3536万股,认购金额2.9亿元(拟募集资金3.45亿元),将主要投入"大唐药业健康科技产业园区项目"和"营销体系建设及品牌推广项目"。

   国信新三板观点:1)公司生产多种中成药和化学制剂,特色蒙药品种国内第一,神经性皮炎核心化药产品市占率居首2)2019/2020Q1实现收入1.25/0.17亿元,同比+33.26/-68.76％,归母净利润5421/348万元,同比34.59/-71.13％,2019年EPS为0.51元,当前股本下对应PE为19.87倍;

   3)风险提示:药品降价、产业政策、产品相对集中、原材料供应商单一、产能消化;

   4)投资建议:公司主营多种中成药产品,以蒙药为特色多年深耕,已具备较强行业影响力,同时神经性皮炎类核心化药连续多年市占率第一,多项产品入选国家医保目录,并拥有较强的生产研发能力和完善的研发体系,产品销售覆盖全国。公司作为已形成一定的综合实力的医药制造企业,在国内老龄化程度加剧、居民生活水平和健康要求不断提高、国家积极推动中药产业现代化水平提高的背景下具有相对较大的发展空间,可持续观察。