建投能源:关于河北建投能源投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复

证券代码：000600 证券简称：建投能源
河北建投能源投资股份有限公司
与
中信建投证券股份有限公司
关于
河北建投能源投资股份有限公司申请向特定
对象发行股票的审核问询函之回复
保荐人（主承销商）
二〇二五年十二月
深圳证券交易所：
贵所于 2025 年 11 月 13 日出具的《关于河北建投能源投资股份有限公司申
请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕120053 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。河北建投能源投资股份有限公司（以下简称“建投能源”“发行人”“公司”或“上市公司”）会同中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”或“保荐人”），发行人律师北京市中伦律师事务所（以下简称“中伦律师”“发行人律师”或“律师”）和申报会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信会计师”或“会计师”）、利安达会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“利安达会计师”或“会计师”），本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查和落实，现回复如下，请予审核。
如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《河北建投能源投资股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）一致。在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。
本回复中的字体代表含义如下：
黑体（加粗） 审核问询函所列问题
宋体（不加粗） 对审核问询函所列问题的回复
楷体（加粗） 涉及对募集说明书等申请文件的修改内容

目 录

问题 1 ...... 4
问题 2 ...... 24
问题 3 ...... 53
其他问题 ...... 93
申报材料显示，本次拟募集资金总额不超过人民币 200,000 万元，扣除发行
费用后将全部用于“西柏坡电厂四期工程项目”。项目总投资 586,268.00 万元，该募投项目投资财务内部收益率（税后）7.10%，投资回收期（税后）11.83 年。
请发行人：（1）结合已建、在建和拟建电站情况，与募投项目在装机容量、单位投资金额、主要客户、区位地址等方面的区别和联系，公司对新增电力、热力的产能分配规划，是否存在重复建设、产能过剩风险。（2）募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的确定依据，结合募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比公司同类业务情况、电价波动情况、煤炭价格波动情况等，说明募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，募投项目效益预测的合理性和谨慎性。（3）结合石家庄地区电力及热力的需求与供给情况、募投项目发电及热力消纳政策等，说明募投项目建设必要性，是否存在电力及热力消纳风险。（4）本次募投项目各项投资支出的具体构成、测算过程及测算依据；结合本次募投项目的投资进度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响。（5）本次募投项目剩余资金缺口的资金来源及落实进展情况，是否存在重大不确定性。
请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，会计师对（2）（3）（4）核查并发表明确意见。
回复：
一、结合已建、在建和拟建电站情况，与募投项目在装机容量、单位投资金额、主要客户、区位地址等方面的区别和联系，公司对新增电力、热力的产能分配规划，是否存在重复建设、产能过剩风险
（一）公司已建、在建和拟建电站情况，与募投项目在装机容量、单位投资金额、主要客户、区位地址等方面的区别和联系
截至 2025 年 6 月末，公司已建、在建和拟建火力发电项目情况如下：

控股子公司 装机容量（万千瓦）
西柏坡发电 132.00
西柏坡第二发电 120.00
国泰发电 66.00
建投任丘热电 70.00
建投沙河发电 120.00
建投宣化热电 66.00
恒兴发电 66.00
建投邢台热电 70.00
建投承德热电 70.00
建投遵化热电 70.00
秦热发电 65.00
建投寿阳热电 70.00
建投唐山热电 60.00
建投准能发电 132.00
在建项目 装机容量（万千瓦）
西柏坡电厂四期工程项目（本次募投项 132.00
目）
任丘热电二期 2×35 万千瓦项目 70.00
公司控股火力发电机组主要集中于河北南部电网和河北北部电网，截至2025 年 6 月末，公司在河北南部电网拥有西柏坡发电、西柏坡第二发电、国泰发电、建投沙河发电、建投任丘热电、建投邢台热电和恒兴发电 7 家发电公司，装机容量占河北南部电网统调大型煤电装机的 24.35%，主要客户为国网河北省电力有限公司及所在地区供热客户。西柏坡电厂四期工程项目位于河北南部电网，主要客户、区位地址与公司现有发电机组存在重合。
公司部分已建项目建设年份较早，由于土地、设备、人工和材料价格变动原因单位投资成本与募投项目不具有可比性，公司最近五年投产项目的单位投资金额具体如下：
单位：万千瓦、元/千瓦
已建/在建项目 装机容量 单位投资金额
建投寿阳热电 2×350MW 火电项目 70.00 4,914.29
建投准能发电 2×660MW 火电项目 132.00 3,896.97
任丘热电二期 2×35 万千瓦项目 70.00 4,909.67

已建/在建项目 装机容量 单位投资金额
平均值 4,405.63
西柏坡电厂四期工程项目（本次募投项 132.00 4,441.42
目）
根据上表，本次募投项目单位投资金额 4,441.42 元/千瓦，与发行人最近五年投产火电项目及拟建项目单位投资金额不存在重大差异。
（二）公司对新增电力、热力的产能分配规划，是否存在重复建设、产能过剩风险
1、本次募投项目建设符合河北省政府规划
《河北省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，“利用等容量替代建设热电联产和支撑电源项目，推进火电机组灵活性改造工作，保障电网运行安全”。
根据河北省发布的《河北省加快建设新型能源强省行动方案（2023—2027年）》，将加快构建形成“风、光、水、火、核、储、氢”多能互补的能源格局，大力开展实施抽水蓄能开发提速、风电光伏高质量跃升、海上风电有序开发、清洁火电高质量建设、坚强智能电网建设、核电项目稳步推进、天然气输储基地建设等七个专项行动。其中提到精心谋划拟建项目，加快在建、核准煤电项目建设，鼓励到期大型煤电机组延寿运行。到 2027 年，清洁火电支撑电源装机达到 6900万千瓦，全省电力供需基本平衡。
2、本次募投项目可对河北电网进行辅助调峰，缓解河北南网调峰压力
根据国网河北电力发布的 2024 年社会责任报告，截至 2024 年底，河北南网
风光新能源装机规模 4,269.7 万千瓦，风光装机占总装机容量的比例为 55.9%，新能源超过火电成为主体电源。风光发电具有波动性、随机性和间歇性，新能源电力的高比例接入也导致发电峰谷差加剧，增加了电网的平衡难度、电力系统调峰压力。随着新能源大规模开发，河北南网调峰压力日益紧迫。
建投能源本次募投项目为高效、灵活的热电联产发电机组，发电机组能适应宽幅调峰工况，在整个调峰工况下高效运行，实现热电联产、深度调峰运行。本次募投项目建成后可作为支撑性电源，提高电网调峰能力，保障供电可靠性，缓
3、募投项目新增电力、热力的产能分配规划，是否存在重复建设、产能过剩风险
根据国家能源局发布的全社会用电量数据，2025 年 1-10 月份，全社会用电
量累计 86,246 亿千瓦时，同比增长 5.1%。近年来河北南网一直处于缺电状态，主要通过省间电力填补缺口。根据河北省发改委发布的《河北省 2025 年电力负荷管理工作方案》，夏季晚峰存在约 300 万千瓦的电力供应缺口，如遇极端情况电力供应缺口可能进一步增加，南网为 500 万千瓦。
河北南网承担着服务京津冀协同发展、保障首都供电安全、助力河北能源清洁低碳转型的重要职责，依据河北南网电力需求预测方案及电源规划情况，中国电建集团江西省电力设计院有限公司对当前及未来河北南网的电力平衡情况进行了分析，具体如下：