纳百川:浙商证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书

浙商证券股份有限公司
关于纳百川新能源股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之上市保荐书
保荐人

声明
浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”“本保荐人”或“保荐人”）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“证券法”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《注册办法》”）和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。若因保荐人为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，保荐人将依法赔偿投资者损失。
非经特别说明，本上市保荐书中所用简称，均与招股说明书中具有相同含义。
目 录

声明...... 1
目 录...... 2
一、发行人概况 ...... 3
二、申请上市股票的发行情况 ...... 24
三、本次证券发行上市的项目组成员情况 ...... 24
四、保荐人是否存在可能影响其公正履行保荐职责的情形的说明...... 25
五、保荐人承诺事项 ...... 26
六、保荐人对于本次证券发行履行决策程序的说明...... 26
七、保荐人对发行人是否符合板块定位及国家产业政策的说明...... 27八、保荐人对发行人是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的
上市条件的说明 ...... 29
九、保荐人对发行人持续督导工作的安排 ...... 33
十、保荐人和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式...... 34
十一、保荐人认为应当说明的其他事项 ...... 34
十二、保荐人对本次股票上市的推荐结论 ...... 34
一、发行人概况
（一）发行人基本资料
发行人名称 纳百川新能源股份有限公司 成立日期 2007 年 10 月 29 日
注册资本 8,375.22 万元 法定代表人 陈荣贤
注册地址 浙江省泰顺县月湖工业区分泰路 主要生产经营 浙江省泰顺县月湖工业
59 号 地址 区分泰路 59 号
控股股东 陈荣贤 实际控制人 陈荣贤、张丽琴、陈超
鹏余
根 据 《 国 民 经 济 行 业 分 类 在其他交易场
行业分类 GB/T4754-2017》，发行人所属行 所（申请）挂牌 无
业为汽车制造业（C36）。 或上市的情况
（二）主要数据及财务指标
根据天健所出具的《审计报告》（天健审〔2025〕15256 号），公司报告期财
务数据及主要财务指标如下：
财务指标 2025 年 3 月 31 日 2024 年 12 月 31 2023 年 12 月 31 2022 年 12 月 31
/2025 年 1-3 月 日/2024 年度 日/2023 年度 日/2022 年度
资产总额（万元） 198,137.48 189,172.26 152,509.55 126,514.61
归属于母公司所有者权 64,303.12 62,811.99 53,098.94 43,106.97
益（万元）
资产负债率（母公司）（%） 51.91 51.39 51.12 56.26
营业收入（万元） 33,717.21 143,705.30 113,621.70 103,091.53
净利润（万元） 1,488.54 9,542.88 9,825.49 11,331.56
归属于母公司所有者的 1,488.54 9,542.88 9,825.49 11,331.56
净利润（万元）
扣除非经常性损益后归
属于母公司所有者的净 1,391.38 8,804.38 8,925.78 11,112.28
利润（万元）
基本每股收益（元） 0.18 1.14 1.17 1.35
稀释每股收益（元） 0.18 1.14 1.17 1.35
加权平均净资产收益率 2.34 16.47 20.43 30.40
（%）
经营活动产生的现金流 -5,652.75 3,877.05 11,131.50 2,048.73
量净额（万元）
现金分红（万元） - - - -
研发投入占营业收入的 3.01 3.77 3.87 3.30
比例（%）
（三）发行人主营业务情况
1、发行人的主营业务
公司专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。
公司深耕热管理系统领域多年。在十余年的发展历程中，公司始终秉持创新精神，通过研发驱动业务发展。在新能源汽车动力电池热管理领域，公司于 2012年起即与宁德时代开展合作研发，是宁德时代的战略供应商，产品配套供应蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众、奇瑞汽车、赛力斯等多家汽车品牌。在燃油汽车热管理产品方面，公司的散热器产品供应法雷奥、马勒、
NISSENS 等汽车热管理零部件龙头企业和 NRF、AAP、US Motor Works 等大型
汽车后市场零配件供应商，建立了稳定的销售体系。在储能热管理系统方面，公司已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名前列的新能源电源设备厂商的供应商。
公司目前拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，超 20 万平方米生产场地，作为本次募集资金投资项目的实施主体，安徽滁州生产基地仍在开展后续建设，实现对核心客户的全面配套供应能力。报告期内，公司连续多年荣获温州市高成长型工业企业和领军工业企业等荣誉称号，2021 年被浙江省经济和信息化厅认定为“专精特新”中小企业，2024 年被工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业，马鞍山纳百川被认定为安徽省专精特新中小企业。公司在技术开发、产品交付、品质管控等多方面获得了上汽大众、蜂巢能源、欣旺达、普莱德等客户的广泛认可，陆续取得宁德时代、中创新航、零跑汽车等客户优秀供应商、优秀伙伴奖等称号，并获得中国新能源汽车热管理产业大会组委会颁发的优秀零部件供应商奖等荣誉。
报告期内，公司的主营业务和主要产品均未发生重大变化，主营业务收入构成情况列示如下：

单位：万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
电池液冷板 30,396.83 92.27% 117,942.21 83.78% 95,020.57 85.34% 80,437.62 79.79%
按产 燃油车热管理部件 2,394.05 7.27% 15,534.97 11.03% 14,053.71 12.62% 16,340.20 16.21%
品类 电池箱体 34.68 0.11% 377.50 0.27% 943.10 0.85% - -
型分
类 模具及其他 116.06 0.35% 6,926.42 4.92% 1,328.99 1.19% 4,035.50 4.00%
合计 32,941.62 100% 140,781.10 100% 111,346.37 100% 100,813.32 100%
动力电池领域 20,601.29 62.54% 91,519.09 65.01% 85,868.89 77.12% 80,725.63 80.07%
按应
用领 燃油汽车领域 2,394.05 7.27% 15,534.97 11.03% 14,053.71 12.62% 16,447.21 16.31%
域分 储能领域 9,946.28 30.19% 33,727.04 23.96% 11,423.77 10.26% 3,640.48 3.61%
类
合计 32,941.62 100% 140,781.10 100% 111,346.37 100% 100,813.32 100%
2、发行人主要产品的特点
公司主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加
热器暖风等。其中电池液冷板、电池集成箱体应用于新能源汽车动力电池热管理，
储能、移动电源热管理，以及空中交通、工程机械、船舶等特殊环境热管理等领
域，根据其产品设计结构和工艺原理可细分为冲压式、挤压式、口琴管式等。燃
油车发动机散热器、加热器暖风应用于燃油汽车动力系统热管理领域，主要