大连重工:002204大连重工投资者关系管理信息20251125

证券代码：002204 证券简称：大连重工
大连华锐重工集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-006
■特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 业绩说明会
投资者关系活动
□新闻发布会 □路演活动
类别
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
中信证券股份有限公司：刘海博、闵睿
参与单位名称及 鹏华基金管理有限公司：柳黎
人员姓名 天弘基金管理有限公司：李昕岩
中意资产管理有限责任公司：陈东飞
时间 2025 年 11 月 25 日（星期二）13:30
地点 大连重工中革基地综合楼 324 会议室
董事、高级副总裁、首席财务官、董事会秘书陆朝昌
财务管理本部总经理牛经纬、总账会计郑芷辛
战略发展本部副总经理李楠
上市公司
营销管理本部客户服务中心主任李野
接待人员
大连华锐国际工程有限公司总会计师刘梅
大连大重齿轮传动机械有限公司总经理助理赵大奇
董事会办公室证券事务代表李慧
一、签署《调研承诺书》；
二、投资者问答：
1.2025 年前三季度，公司各业务板块景气度及下游需求情况。
投资者关系活动 答：公司前三季度整体订货表现平稳，实现订货约 159 亿元，同比
主要内容介绍 增长约 4%。从板块来看，物料搬运设备板块和新能源设备板块增长较
大；从境内外来看，出口订货保持较大幅度增长，前三季度新增订货约
6 亿美元，同比增长约 40%，这主要得益于矿山、港口等海外市场需求
的持续增长。

2.公司各业务板块所在行业市场竞争格局、空间展望及自身竞争优势。
答：风电核心部件，公司在大兆瓦风电轮毂、齿轮箱、风电塔筒等产品方面具有优势。目前市场需求相对稳定，订单保持稳定增长。根据公开信息，2025 年国内风电新增装机预计 110GW 以上，后续有望达到每年 100GW，市场空间较大。
物料搬运板块，公司大中型智能化堆取料机、卸船机、装船机等设备领域处于行业头部地位。在全球海运、造船、仓储物流及矿山需求增长的背景下，该板块正处于高景气周期，下游需求旺盛、订货实现较大幅度增长，预计整体市场空间较大。
冶金设备板块，公司冶金起重机、焦炉机械、矿热炉等主导产品拥有较高的市场占有率，整体处于行业市场头部地位。当前，受钢铁行业深度调整影响，整体行业市场未见显著变化，未来市场空间预计保持平稳。
3.公司 2025 年前三季度各项主营业务在手订单及今年新签订单情况（散料装卸机械、风电轮毂、齿轮箱、塔筒、曲轴等核心业务能否具体拆分）。
答：截止三季度末，公司在手订单约 361 亿元，从合同交货期来看，将在未来 3 年内逐步实现销售收入。其中，冶金设备占比约 25%，起重设备占比约 7%，散料装卸及港口设备占比约 32%，风电核心部件占比约20%，船用曲轴占比约 2.5%。
公司前三季度实现新增订货约 159 亿元，同比增长约 4%。其中风
电核心部件、散料装卸设备和冶金设备占比较高，分别为 31%、30%、13%。
4.2025 年前三季度，公司各业务板块营收占比及毛利率情况。
答：公司前三季度实现销售收入 109.79 亿元，同比增长 8.11%；
实现利润总额 5.71 亿元，同比增长 26.11%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.90 亿元，同比增长 23.97%。分板块营收占比及毛利率情况如下：
物料搬运设备板块，2025 年前三季度实现营业收入 30.20 亿元，
占总营收的 27.51%，毛利率为 22.70%。
新能源设备板块，2025 年前三季度实现营业收入 30.76 亿元，占
总营收的 28.01%，毛利率为 7.03%。

冶金设备板块，2025 年前三季度实现营业收入 23.79 亿元，占总
营收的 21.66%，毛利率为 17.27%。
核心零部件板块，2025 年前三季度实现营业收入 14.64 亿元，占
总营收的 13.34%，毛利率为 27.87%。
工程总包项目板块，2025 年前三季度实现营业收入 6.28 亿元，占
总营收的 5.72%，毛利率为 29.19%。
其他板块产品，2025 年前三季度实现营业收入 4.12 亿元，占总营
收的 3.76%，毛利率为 42.83%。
5.公司对于短期及三年中期维度的业绩目标及核心驱动力。
答：作为未来五年计划的开局之年，2025 年公司坚持以高质量发展为首要任务，持续推进“五化”（智能化、绿色化、高端化、国际化、服务化）战略转型，以全流程数智化变革为主线，大力实施“市场需求+技术创新”双轮驱动，聚力攻坚在提升发展能级、价值创造能力、培育发展动能、推进数智化转型、提升运行质量、党建和经营深度融合等方面实现“六大突破”，打造新时代国有企业改革高质量发展的样板和旗帜，锚定目标全力冲刺。公司有信心，也有能力完成董事会年初结合行业状况和企业实际制定的经营目标，公司将按照监管要求及时通过年度业绩预告等形式与投资者共同分享企业主要经营指标情况。
公司业绩增长的核心驱动力体现在两大关键维度：一方面通过管理变革提效增质，落地运营效率提升与质量上上方针，减少浪费、增厚效益并强化品牌溢价，同时依托集成供应链变革降低采购成本，以数智化转型顶层规划打通业务管理与智能制造全链条，通过人力资源变革强化组织价值创造能力，将变革成果直接转化为经营业绩，筑牢行业标杆；另一方面从机会主义转向战略牵引，稳步推进系列顶层规划与变革项目以夯实五年战略目标。公司紧跟《中国制造 2025》《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027 年）》等国家政策导向，聚焦出口业务、智能化、服务化三大重点，通过提升发展能级、强化价值创造、培育新动能、深化数智化转型、优化运行质量等举措，把握市场机遇实现收入稳定增长。
6.公司 2025 年前三季度海外收入分产品/业务、地区的规模及盈利能力情况拆分。
答：2025 年前三季度，公司海外收入按业务板块划分：物料搬运
设备板块收入 8.44 亿元，毛利率为 23%；新能源设备板块收入 3.23 亿
元，毛利率为17.99%；核心零部件板块收入1.25亿元，毛利率为26.32%；
冶金设备板块 0.65 亿元，毛利率为 4.35%；工程总包项目板块 0.24 亿
元，毛利率为 8.36%。从主要地区分布看，亚洲地区收入 9.75 亿，毛利率为 22.19%；欧洲地区收入 1.47 亿，毛利率为 36.93%。
7.公司海外业务战略重心及远期占比规划。
答：公司海外业务重点服务于散料输送、钢厂冶金、港口物流、起重运输等专业领域，短期目标为保持海外业务占比 20%以上。公司将全力推进国际化经营战略，重点开展四大核心工作：
一是围绕散料、港口、冶金、起重等主营产品拓展国际市场和客户；二是围绕料场设备、采矿设备、尾矿处理、输煤岛设备、矿热炉设备等EPC、成套项目经营拓展国际市场和客户；三是针对海外项目全生命周期拓展备品备件、维保等后服务市场；四是不断完善实施国际化战略的海外营销网络建设。
目前，公司重点布局澳大利亚、印度、南美等八大区域市场，出口业务涵盖 96 个国家或地区。设有澳大利亚、越南、印度、香港四个境外子公司和巴西办事处。收益方面，公司聚焦海外中高端市场，走差异化路线，致力于提升直接出口收入和高附加值产品占比，海外业务毛利率明显好于国内订单。
8.公司近年投资（如风电、曲轴等）新产能的释放节奏及预计后续收入贡献。
答：近年来，公司积极落实“两碳”战略部署，围绕风电核心零部件及船用曲轴等领域持续推进产能建设与释放，打造行业“智能、绿色、节能、环保”标杆式工厂。具体情况如下：
（1）三大风电核心零部件智能制造项目
为巩固和提升风电零部件领域的优势地位，公司投资建设了三大智能制造基地。目前各项目均已完成投产，具体情况如下：
①大兆瓦风电“齿轮箱+”研制项目：该项目旨在提升大兆瓦级风电齿轮箱生产和后服务业务，自 2024 年起陆续投产，目前尚有 6 台进口设备未到货，预计将于 2026 年一季度全部到货。2024 年，风电齿轮
箱出产 1500 台，2025 年预计全年出产齿轮箱 1570 台。
②大型高端风电核心部件智能制造项目：以持续做强做大风电核心
零部件板块，进一步补强风电产业链为目标，该项目于 2024 年 4 月投
产，2025 年 8 月完成竣工备案。2024 年完成投料产量 20.8 万吨，2025
年 1-9 月份完成投料产量 21.9 万吨。
③风电塔筒智能制造项目：该项目为深入推进产业结构、业务结构调整，完善从新能源领域核心零部件生产制造向全产业链延伸。项目已
于 2023 年 7 月投产，2024 年 2 月完成竣工备案。2024 年实现产能 4.5
万吨；2025 年上半年实现产能 3.8 万吨。
（2）曲轴项目
为抓住市场机遇，提高大型船用曲轴的生产能力，巩固并提高市场地位，公司拟投资建设 80 级以上大型船用曲轴扩能项目，建设期暂定
为 2 年，预计 2027 年 3 季度投产，2028 年达产。投资预算 21,040 万
元，其中厂房土建相关投资 3,000 万元，设备投资 18,040 万元，项目达产预计年新增销售收入 30,000 万元。
公司是典型的离散制造企业，相关产品全部采取订单式生产。公司将结合市场和订单情况，持续推进上述投资项目产能释放进程，为未来业绩增长提供有力支撑。
9.公司后续稳态毛利率及费用端情况。
答：公司后续稳态毛利率预计维持在 15%-20%左右，通过研发创新和供应链优化提升效率，后续公司将持续聚力攻坚打赢“保增长”规模战，通过抓市场、保履约工作措施，产销组织效能不断放大，带动公司整体毛利上升。目前公司在物料搬运板块等产品上竞争力较强，技术和品牌优势稳固，公司通过产品智能化等高附加值技术的应用努力拓展市场，提升相关产品的毛利率和公司盈利能力。
公司坚持开展降本增效工作，近年来期间费用占营业收入比重呈下降趋势，公司通过事前论证、事中分析、事后评估督导的管理闭环，遏制费用的无效增长，坚持持续推进费用管控，事前建立“零基预算+弹性预算”模型，进行网格式费用预算管理，过程中识别异常波动，分析使用效益，保证费用的刚性控制和动态监测，事后分析预实差异，总结经验，形成良性项目决策机制，后续公司将持