厦门钨业:投资者活动记录表(含2025年半年度业绩暨现金分红说明会)2025-投关-005(1)

厦门钨业股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-投关-005
投资者关系 √特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访
活动类别 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
√现场参观 √其他：电话会议
参与单位名称 详见附表。
时间 2025 年 7 月 3 日至 2025 年 9 月 4 日
地点 上证路演中心、上海、深圳、券商策略会现场、公司产线、进
门财经
上市公司主要 厦门钨业董事长黄长庚、独立董事朱浩淼、副总裁兼财务负责
接待人员姓名 人钟炳贤、副总裁兼董事会秘书周羽君、财务管理中心总经理
林浩、董秘办主任陈小林、证券事务专员沈楚城
投资者关系活动主要内容摘要
2025 年半年度业绩暨现金分红说明会主要内容包括：1.董事长致辞；2.2025 年半年
度公司经营情况介绍；3.回答投资者咨询的问题。以下包含本次业绩说明会主要内容摘 要，详细内容请登入上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）进行观 看。
1. 厦门钨业 2025 年 1-6 月业绩介绍
根据公司《2025 年半年度报告》，2025 年 1-6 月，公司围绕三大业务，稳健经营，
实现营业收入 191.78 亿元,同比增长 12%；扣非归母净利润 9.23 亿元，同比增长 8%，创
历史同期新高。其中钨钼业务收入占比 46.21%、利润占比 74.98%；稀土业务收入占比 14.36%、利润占比 7.38%；能源新材料业务收入占比 39.28%、利润占比 20.06%。公司钨 钼、稀土、能源新材料业务核心产品的市场需求稳步增长。公司钨钼业务实现营业收入
88.63 亿元，同比增长 1.88%；实现利润总额 12.68 亿元，同比下降 10.94%；主要深加工
产品硬质合金、切削工具销量保持增长态势，细钨丝在光伏行业应用的渗透率进一步提 升；切削工具产品销量同比增长 7%，营收同比增长 13%；稀土业务实现营业收入 27.54
亿元，同比增长 34.04%；实现利润总额 1.25 亿元，同比增长 6.71%；磁性材料上半年销
量 5,193 吨，同比增长 31%；电池材料业务实现营业收入 75.34 亿元，同比增长 18.04%；
实现利润总额 3.39 亿元，同比增长 35.47%；主要产品钴酸锂产品实现销量 2.88 万吨，
同比增长 57%；动力电池正极材料（含三元材料、磷酸铁锂及其他）产品实现销量 3.19 万吨，同比增长 21%。
2. 公司后续的资金使用计划是怎样的？除了保障现有业务运营，是否会在新业务拓展、
产能扩建、产业链整合等方面有进一步的投资安排？
公司在保障现有业务稳健经营的前提下，在业务拓展、产能扩建、产业链整合等方
面持续发力。目前公司在实施的主要投资项目有 31 个，其中：钨钼业务 19 个主要投资
项目共计划总投资 89.90 亿元,投资于钨矿山、钨钼丝材、钼新材料、硬质合金、切削工
具等产业项目；稀土业务板块的重点投资项目有 5 项，预计总投资 15.61 亿元，用于纳
米级稀土氧化物产线、高性能钕铁硼磁性材料等项目；新能源电池材料业务的重点投资
项目有 7 项，预计总投资 106.81 亿元；这些项目均按计划推进中。
3. 公司如何看待 2025 年钨价上涨原因？
钨金属的特殊性首先体现在其战略地位，全球各国普遍将其视作战略金属。其次， 钨与全球产业结构紧密相关，其消费属于“硬消费”，消费积极性受价格影响较小。因此 钨的价格取决于其供应和需求格局。在供给端，中国是全球主要的钨生产国和消费国。 美国地质调查局发布的数据显示，2024 年中国钨矿产量约为 6.7 万金属吨，在全球占比 为 82.7%。由于钨矿的开采实行配额制，我国矿端产能快速增长的可能性不大。在需求 端，近年来钨在增加了新领域的应用。公司积极拓展钨在光伏用钨丝、特种领域等产业 的应用，取得显著成效。例如，光伏领域用于切割硅片的钨丝，给全球钨需求贡献了 5%- 8%的增量。需求突然增长，供给还未跟上，供需短期内处于失衡状态，因此近几年钨价 处于较高水平，并呈现上涨趋势。从中长期来看，由于供给端显著增量的矿山不多，钨 的市场前景较好。
4. 如何评估钨价上涨对公司的影响？
公司具有前端钨矿山采选，中端钨钼冶炼及钨钼粉末生产、后端硬质合金、钨钼丝 材制品和切削刀具等深加工应用及回收的完整产业链。随着公司后端深加工规模的不断 扩大，相较于原材料成本占比，研发技术、产品质量以及市场开拓能力等已成为影响公 司盈利能力的更关键因素。2025 年，随着钨原材料价格持续大幅上涨，公司主要深加工 产品均及时进行了多轮价格调整，保障各产品正常经营。同时公司也将进一步发挥全产 业链协同优势，采取优化产品与客户结构、内部降本、工艺改进等措施努力提升产品盈 利能力，应对原料价格波动的影响。
5. 公司钨矿自给率有多少？未来有哪些资源规划？
目前公司内部有四家钨矿企业，其中宁化行洛坑、都昌金鼎、洛阳豫鹭为在产企业，
现有在产三家钨矿企业钨精矿（65%WO3，下同）年产量约 12,000 吨，钨资源原矿保障 率约为 20%；此外博白巨典钨钼矿为在建矿山，达产后预计每年产出钨精矿约 3,200 吨。 接下来公司将通过推进在建矿山建设、开展矿山深部勘查相关工作，积极扩大废钨回收 利用等多方面提高原材料保障能力。同时公司也将积极调研包括海外资源在内的外部矿 山，多途径加强公司钨资源保障，持续提升资源保障率。
6. 今年以来公司切削工具价格调整情况如何？
2025 年以来，公司根据市场情况调整切削工具产品价格，不同系列产品根据竞争情
况进行差异化调价。除在每年初根据市场情况调价外，公司也根据上游原料成本变化及 时动态调整价格。公司通过为客户提供质量稳定的产品和优质的技术、方案服务，增强 客户黏性，不断推出新品及替换进口刀具，持续加强方案和技术团队服务能力，产品价 格保持逐年上涨。
7. 公司如何看待国内切削工具市场发展趋势及竞争格局？
随着国内产业结构调整，制造业转型升级，大规模设备更新和消费品以旧换新，智 能制造、新能源等新技术新产业发展所带来的产品置换、新增需求，机床数控化程度提 高等，全球硬质合金、切削工具需求总量有望继续增长。先进制造业如航空航天、汽车、 电子信息、新能源、模具等领域对高、精、尖复杂刀具的需求将推动刀具行业由低端产 品向高端产品发展，我国刀具行业发展前景广阔。根据中国机床工具工业协会预测，我
国刀具市场规模有望在 2030 年达到 631 亿元，复合增长率达 4.14%。过去一段时间以
来，国内切削工具市场竞争格局主要呈现“外资主导高端、国产抢占中低端”的特点， 但国产刀具企业正通过技术进步和质量升级逐步向高端市场渗透。未来，行业将向高端 化、定制化和智能化方向发展，具备核心技术的企业有望在竞争中占据优势。
8. 请介绍公司切削工具整体解决方案情况？
随着我国制造业向高端化、智能化、绿色化、融合化发展，制造商对切削工具使用 寿命、稳定性、加工效率的要求不断提高。具备国际先进水平的切削工具厂商能够根据 不同产品的生产工艺进行解构、设计、优化，并且自主制造出承载整套工艺的标准和非 标准刀具组合，为客户提供综合加工解决方案。公司凭借优秀的刀具产品研发和生产制 造能力，正加快从工具制造商向工具方案提供商转型，已能够在航空航天、汽车、医疗、 能源重工、通用机械、模具及 3C 等七大行业的各类高端应用领域为客户提供全套加工 解决方案，近年来陆续推出了包括汽车电机轴加工解决方案、航空铝合金/钛合金结构件、 航发动机叶片/叶盘解决方案、行星减速机高效加工解决方案、医疗行业膝关节解决方案 等多种整体加工解决方案。
9. 光伏用钨丝目前最新进展？接下来将采用何种竞争策略？
目前公司光伏用钨丝主流产品线径已达 28μ以下，更细、强度更高的产品也做了一
定的技术储备。公司将持续推进产品细线化，不断提高强度、圈径、最短长度等标准， 丰富产品矩阵，推出强度更高、性能更好的钨丝产品，满足客户更多样的定制化需求， 推动钨丝渗透率实现快速提升，为客户创造更多的价值。同时公司也通过多项降本举措， 将毛利率维持在合理水平。
10. 公司钨丝是否有新的应用场景？
除用于光伏领域硅片切割之外，公司钨丝产品还用于耐切割防护、汽车玻璃、微波 炉、真空镀膜、医疗器械、照明等多个领域。由于钨丝具有出色的抗疲劳性和抗拉强度， 可用于制作手术机器人微型机械丝绳，在不牺牲强度的前提下完成高精准度动作。同时 钨丝凭借其小径化、耐腐蚀、显影性等出众特性，可作为外科手术导线、医用导管、电 外科针具及电极，广泛用于医疗领域。
11. 公司如何看待稀土价格走势？
稀土价格受供需基本面、政策、市场信心等因素影响。近两年，上游稀土产业经历 了大集团整合，强化了国内稀土行业集中度，稀土开采和冶炼分离指标也在稳步合理增 长。下游需求方面，国内钕铁硼永磁材料在年产量突破 30 万吨后，仍保持 10%-15%的 年增速，有望进一步带动对稀土的需求。自 2024 年下半年起，稀土价格总体呈现稳中有 升态势，稀土价格中枢逐步抬升。公司长期坚持认为：稀土不稀、重在应用。下游应用 使得稀土价格能够健康发展，稳健的价格走势也有利于行业长期健康发展。从前全球的 稀土价格主要看中国的供求格局，将来或需从全球视角看待这个问题。
12. 公司在国内外稀土的产业合作情况？
在稀土资源方面，国内资源整合后，公司参股中稀厦钨，共同开发福建稀土资源， 矿端力争将福建省内采矿证下可开采储量长期维持在 20 万吨 REO（稀土氧化物）以上。 同时在国外主要布局稀土资源开发，尤其是老挝等东南亚地区，公司与赤峰黄金的合资 公司已在老挝实现稀土矿半成品稳定产出，目前已实现百吨级销售。在稀土冶炼分离方 面，公司与中国稀土集团、北方稀土合作建设、运营稀土冶炼分离产业，推动稀土资源 高质化利用。
13. 公司如何看待稀土永磁材料的发展方向？
稀土永磁材料作为电能和动能转换的优质介质，将在节能家电、新能源汽车、工业 电机及人形机器人等领域得到较好应用，为稀土需求创造良好预期。目前公司已围绕这 些领域构建新的平台技术和产品开发规划。
14. 请介绍公司磁材产销及下游应用情况？
2025 年上半年公司磁性材料销量同比增长 31%，营业收入同比增加 38%，产能利用
率处于较高水平。下游应用领域包括新能源汽车主驱电机、家用电器、风力发电、工业 电机，并且能够满足人形机器人用电机等下一代应用领域的规格及性能要求。近几年来 公司加强汽车领域磁性材料客户的开发工作，汽车领域销售占比逐年提升。
15. 请介绍公司磁材产能规划？
金龙稀土已在长汀基地实现 15,000 吨年产能的落地，目前正在布