德昌股份:2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告

证券代码：605555 证券简称：德昌股份
宁波德昌电机股份有限公司
Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co., Ltd.
（浙江省余姚市凤山街道东郊工业园区永兴东路 18 号）
2025 年度向特定对象发行 A 股股票
募集资金运用的可行性分析报告
二〇二五年四月

释义
除非另有说明，下列词语之特定含义如下：
公司、上市公司、发行人、 指 宁波德昌电机股份有限公司
德昌股份
发行、本次发行、本次向特 宁波德昌电机股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A
定对象发行、本次向特定对 指 股股票
象发行 A 股股票
A 股 指 境内上市的人民币普通股股票
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
注：本报告中若出现合计数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入原因所致。
一、本次募集资金使用计划
本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 152,380.10 万元（含本
数），本次募集资金总额在扣除发行费用后的净额将用于以下方向：
单位：万元
序号 项目 拟投资总额 募集资金拟投入额
1 泰国厂区年产 500 万台家电产品建设项目注1 63,799.94 41,489.76
2 年产 180 万台智能生活家居家电用品项目注2 44,180.84 34,610.90
3 年产 500 万台高性能无刷直流电机建设项目 28,029.60 28,029.60
4 越南厂区年产 300 万台小家电产品建设项目注3 58,000.00 28,249.83
5 补充流动资金项目 20,000.00 20,000.00
合计 214,010.39 152,380.10
注 1：该项目已经公司第二届董事会第十五次会议审议通过，项目总投资金额 63,799.94 万元，本次拟使用募集资金 41,489.76 万元对其进行投资。
注 2：公司第二届董事会第十五次会议已审议通过《关于投资建设年产 120 万台智能厨电产品生产项目的议案》，本次拟对该项目购置土地、新建厂房及配套设施、购置新增设备等扩大产能至年产 180 万台，本次拟使用募集资金 34,610.90 万元对其进行投资。
注 3：该项目已经公司第二届董事会第五次会议、第二届董事会第十一次会议审议通过，项目总投资金额 58,000.00 万元，本次拟使用募集资金 28,249.83 万元对其进行投资。
若实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，在最终确定的本次募投项目范围内，公司董事会将根据股东会的授权、市场情况变化、公司实际情况及项目的轻重缓急等调整并最终决定募集资金的具体投资项目及具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
在本次向特定对象发行募集资金到位之前，公司可以根据募集资金投资项目进度的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
二、本次向特定对象发行募集资金投资项目的具体情况
（一）泰国厂区年产 500 万台家电产品建设项目
1、项目基本情况
本项目实施主体为泰国子公司 ANCTEK (THAILAND) CO.,LTD，建设周期
3 年，项目建设总投资金额为 63,799.94 万元，主要投资内容包括土地购置、建筑工程投资、设备购置及安装、铺底流动资金等必要投资。
通过本次项目建设，公司计划于泰国罗勇府挽凯县伟华工业园区购置土地，扩大现有生产场地，并引进先进的生产检测设备，扩大环境家居、个人护理电器产品的生产规模，扩充厨房电器产品品类，形成年产 500 万套家电产品产能。本项目有助于优化现有业务结构，打造多元化产品体系与产品矩阵，提升公司盈利能力和抗风险能力。
2、项目实施的必要性
（1）充分利用泰国区位优势，加速海外业务布局
近年来，境外收入是公司的重要收入来源，客户主要分布在欧美地区。在国际形势复杂多变，贸易摩擦加剧的背景下，贸易壁垒层出不穷，对以公司为代表的出海企业带来一定经营风险，相关企业有必要通过合理的产能布局与配置，增强公司抗风险能力，保证经营稳定性与持续性。泰国政策透明度、贸易自由化程度较高，营商环境开放包容。公司将通过本项目建设，顺应中国企业“走出去”对外贸易政策，积极响应国家“一带一路”倡议，选择泰国进行海外产能布局，充分利用泰国的区位、税收及人力成本优势，深化主营业务全球化发展战略，提升公司国际影响力，同时降低贸易摩擦对公司生产经营的影响，有助于公司长远、可持续发展。
本项目将在泰国罗勇府挽凯县伟华工业园区新建海外生产基地，充分利用当地贸易优势与区位优势，减轻国际贸易摩擦对公司的影响，同时强化与境外客户的业务交流与合作，拓宽海外业务版图，提高国际市场竞争力。
（2）扩充主营业务产能规模，满足持续增长的客户订单需求
在全球经济复苏与消费者购买力增长的背景下，小家电作为提升生活品质与便捷性的重要工具，全球市场需求稳步上升。根据沙利文数据，2023 年全球小
家电市场规模为 1,759 亿美元，同比增长 4%，预测 2024 年达到 1,840 亿美元，
之后市场预计以每年 4.6%的增速持续扩大，到 2028 年有望增长至 2,203 亿美元。
公司深耕小家电行业多年，凭借持续创新、品质可靠、成本管控、迅速响应等综
合优势，与 TTI、HOT、Shark Ninja、Hoover、Dirt Devil、Honeywell 等国际知名家电龙头品牌建立了稳固的合作关系，近年来海外订单需求持续增长，现有生产能力已经难以满足快速增长的海外客户订单及市场需求，亟需进行扩充。
公司拟通过本项目建设，购置土地、新增先进的生产设备及生产线，扩充现有环境家居、个人护理电器产品的生产规模，提高主营业务产品生产能力，以满足持续增长的海外订单需求，保障业务健康、持续发展，同时也为公司海外业务持续拓展奠定坚实基础。
（3）优化产品结构，提升公司综合竞争力
自成立以来，公司始终践行“拓客户、拓品类”的策略，以市场发展趋势与客户需求为导向，主动开展研发创新，致力于通过多品类业务发展满足客户多元化产品需求。目前，公司在家电领域拥有环境家居电器、地面清洁电器、个人护理电器、厨房电器等四大产品体系，包含吸尘器、卷发梳、吹风机、空气净化器、加湿器等丰富的产品类型。公司将继续秉承多品类协同发展策略，立足主业在研发及生产端的核心优势，全方位开拓市场领域。基于市场调研以及与客户的持续沟通，公司拟通过本项目建设，基于现有业务结构，积极拓展厨房电器及其配套产品，进一步完善公司小家电业务生态体系，打开新领域业务增长空间。
本项目将推进厨房电器产品的产能建设，丰富现有产品结构及业务体系，持续开拓市场，扩大公司规模效应，有助于公司增强抗风险能力与盈利能力，进一步提升市场占有率与综合竞争力。
3、项目实施的可行性
（1）泰国投资政策环境良好，为本项目顺利实施提供前提保障
2016 年，泰国政府提出“泰国 4.0”战略和“东部经济走廊”发展规划，持续推进南部经济走廊，打造十大边境经济特区，并且通过为外商投资企业提供税收优惠等吸引政策，努力营造良好的投资环境。2022 年 11 月，中泰两国签署《中泰战略性合作共同行动计划（2022-2026）》、《中泰共同推进“一带一路”建设的合作规划》，提出将继续加强投资、贸易、旅游、基础设施、产业园等传统领域合作。我国方面，2017 年，发改委、商务部等联合发布《关于进一步引导
和规范境外投资方向的指导意见》，《意见》支持境内有能力、有条件的企业积极稳妥开展境外投资活动，推进“一带一路”倡议实施进程，深化国际产能合作。
公司拟通过本项目，在泰国开展生产基地建设，项目实施充分符合国家“一带一路”倡议，也能得到泰国当地政府在产业政策和税收优惠上的支持，因此项目实施具备可行性。
（2）公司强大的自主创新能力，为本项目开展奠定重要基础
自成立以来，公司专注于家用电器工艺研究与生产制造，建立了科学、完善的研发管理体系，在宁波、苏州、越南三地设立研发中心，并拥有浙江省企业工程技术中心、浙江省博士后工作站。公司一贯坚持自主研发，在家用电器电机、整机、生产制造装备等各方面积累了丰富的技术储备与专利。公司利用各地研发中心资源，与战略客户形成紧密沟通与深度合作，以客户需求与市场发展趋势为导向，持续丰富研发项目管线，并且结合未来家电行业技术发展路线，前瞻布局具备竞争力的产品赛道，不断开拓业务体系与产品品类，具备较强的自主研发能力与新品开发经验。
综上所述，公司具备强大的自主创新能力与深厚的研发储备，为本项目新产品开发与业务布局奠定技术基础。
（3）稳定且优质的客户资源，为本项目顺利实施提供重要支持
公司深耕小家电领域多年，始终坚持大客户战略合作路线，通过将公司“研产供销”各环节资源聚焦于国际龙头家电制造商、知名品牌运营商客户中，与客户形成了良好的“业务共振”。公司凭借全面的流程管理能力，专业的技术研发能力、稳定的品质管控能力，能够迅速响应客户产品迭代及生产制造需求，与相关国际大客户建立了充足的信赖感。目前，公司与国际家电龙头品牌 TTI、HOT、Shark Ninja 达成战略合作，合作产品包括洗地机、加湿器、空气净化器、吹风机、卷发梳等，并向美国国宝级彩妆与美发品牌 Revlon 供应电吹风与卷发梳产品。公司合作的客户在美国、欧洲等小家电主力消费市场具备较高国际知名度与行业影响力，为公司市场开拓及业务扩张提供良好的市场保障。
综上所述，公司合作的客户均为小家电行业国际龙头企业，上述客户对于供
应商选择较为严格，会对供应商的研发创新能力、质量可靠性、持续供货能力、快速响应服务等进行综合考量，一旦确认合作，不会轻易更换供应商。公司与上述优质客户的持续、稳定合作，为本项目产能消化与顺利实施提供重要支持。
4、项目投资估算
本项目总投资金额为 63,799.94 万元，本次拟使用募集资金投入 41,489.76
万元。项目总投资具体资金使用计划如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额 占项目投资额比例
1 土地购置费用 20,262.12 31.76%
2 建筑工程投资 16,890.20