横店东磁:002056横店东磁投资者关系管理信息20250313

证券代码：002056 证券简称：横店东磁
横店集团东磁股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-001
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动
动类别
□现场参观
其他 （投资者线上交流会）
中邮保险资管、中银资管、中银证券、中信证券、中信建投证券、中
信建投基金、中新融创、中泰证券、中金基金、中金公司、正圆基金、
正心谷资本、浙商资产、长江证券、长江养老、长城证券、长城基金、
粤民投、圆信永丰基金、圆方资本、银华基金、易米基金、易方达、
旭松投资、兴业证券、鑫元基金、象屿创投、汐泰投资、西部证券、
五矿证券、驼铃资产、天弘基金、天风证券、太平洋证券、苏州工业
园区投资局、石锋资产、上银基金、上海德汇集团、上海赤懿投资管
参与单位名称 理有限公司、三峡资本、泉果、青骊投资、平安养老、平安基金、鹏
扬基金、南方基金、民生证券、麦格理、蓝墨投资、开源证券、君和
及人员情况 资本、景顺长城、泾溪投资、金信基金、嘉实基金、混沌投资、惠升
基金、汇华理财、汇百川基金、华夏基金、华西电新、华泰证券、华
龙证券、华福证券、华创证券、华安证券、花旗银行、昊泽致远、海
通证券、果实资本、国信证券经济研究所、国新基金、国投证券、国
泰君安资管、国寿资产、国寿安保、国盛证券、国联证券、国金证券、
国海证券、广发证券、广发基金、光大证券、高盛、方正证券、方正
富邦基金、东吴电新、东方证券、东方基金、东方财富证券、大成基
金、淳厚基金、财通证券、博裕资本、贝莱德、百嘉基金等机构
时间 2025 年 3 月 12 日
地点
上市公司接待 何悦、吴雪萍
人员姓名

一、公司年度业绩情况
公司保持磁材和新能源双轮驱动，扎根横店、面向全国、深度国
际化战略布局。全年营收 185.6 亿元，归母净利润 18.3 亿元，同比略
有上升，经营净现金流 35.2 亿元，加权平均净资产收益率达 19.4%，
2024 年度公司拟派发现金分红 7.2 亿元，每 10 股派 4.52 元。
磁材：磁材器件板块龙头地位巩固，业绩贡献稳定，营收 45.78
亿元，磁材出货 23.2 万吨，同比增长 17%。永磁抓住了消费品以旧换
新的机遇，并推动机壳定子打开高端市场，市占率进一步提升。软磁
夯实了铁氧体材料优势，推动了磁粉心、EMC 滤波、铜片电感等多个
新产品的开发，并在新能源汽车和算力领域取得了多个定点项目。塑
磁深耕热管理系统，开发了多家头部新客户，并开拓了 3D 打印新领
域，技术取得新突破。
光伏：逆势保持了较好的盈利。2024 营收 111 亿元，出货 17.2GW，
投资者关系活 同比增长 73%。N 型产品产能至 80%以上，电池量产转换效率，达到
26.5%，非硅成本控制处在行业领先水平。布局海外产能，开拓海外
动主要内容 市场，出货同比增长 73%。公司推动了几个集中式电站的开发建设，
介绍 包括 EPC 工程的开发建设，光伏板块保持较好的盈利和经营性现金
流。
锂电：聚焦小动力领域，小圆柱电池出货量国内前三。2024 年实
现收入 24.15 亿元，出货 5.31 亿支，同比增长 56%。公司主动聚焦小
动力多领域应用市场，持续保持了较高的稼动率，在电动工具市场取
得了新突破，实现了翻番以上增长。
科研：2024 研发支出 7.2 亿元，技术创新项目 54 项，重大技术
创新专项 40 项，九项产品通过新产品认证。全年申请专利 313 项，
或授专利 139 项，新增主导或参与制定标准九项。
出海：市场端新增东南欧、美国、巴西等区域营销布局。产能端
国内基地新增投资的同时，在印尼、越南、泰国、印度等区域都做了
布局或者扩产。
数字化：公司持续推动国内外智能工厂的复制和升级，2024 年底，
已有五个国家级的 5G 工厂，两个省级的 5G 工厂。同时在核心业务系
统、原材料追溯系统、海外销售平台制造运营管理建设和 AI 应用等全面铺开了数字化转型和相互融合的探索。
绿色发展：积极推进各产业板块的节能降耗，N 型电池与组件百
分之百绿电。使用太阳能板块的连云港基地获得 TÜV 南德颁发的行业首张碳中和达成核查证明。对外发布了 ESG 报告和绿色行动白皮书，并正式加入联合国全球契约组织。ESG 评级稳步提升，CDP 水安全与气候问卷的情况行业领先。
2025 年经营计划：围绕磁材和新能源双轮驱动战略。磁材以提升
市占率为首要任务，永磁争取在存量博弈中寻求新突破；软磁力拓新能源汽车、光伏、AI 领域等市场应用；塑磁扩产增效巩固细分领域领先地位；光伏推进全球化布局，巩固欧洲、中国、日韩等优势市场的基础上，全力推进北美等优质市场和亚太、中东等新兴市场产业；锂电增加技改投入提升产能，并聚焦 18 和 21 系列产品做出自己的特色。
二、问答环节
1、Q4 业绩超预期的原因？分板块的情况？
答：磁材业务收入同比略有提升，盈利情况不错，24 年以旧换新
以及海外需求增加，对盈利有较大支撑。光伏业务海外贡献较大，Q4光伏产品出货环比提升显著。锂电也有增加。以上对业绩都有正向贡献，光伏贡献相对更多一些。另外，年末政策性补助也有一些。
2、公司如何看待行业自律的效果以及盈利何时修复？
答：行业自律旨在防止恶性竞争，推动健康发展，长期方向积极。短期内政策和市场条件变化使进程复杂，原市场预计2024年底或2025年上半年见分晓，目前预计出清周期会更长。
3、公司光伏业务对欧洲市场的敏感性？
答：过去四五年，公司光伏业务对欧洲市场的依赖度和敏感性明显下降。2021-2022 年阶段，欧洲市场占公司出货比重高，其价格和盈利水平对公司光伏业务影响很大，但近两年随着其他市场出货的持续提升，利润贡献点逐步增多，欧洲从占比来看是下降的，出货绝对额还是提升的。
4、欧洲分销溢价和库存周转情况？

答：关于分销溢价和库存周转，欧洲市场分销和项目会有半欧分以上的溢价，差异化产品溢价更高。目前，我们也观察到市场中库存水位仍相对较高，但主流产品或高效产品有些缺货，东磁的库存周转一直良好。
5、如何看待欧洲市场需求？
答：欧洲光伏市场总体有望保持增长。欧盟出台的《清洁工业协议》《净零工业法案》等政策，虽对新能源或光伏制造提出本地化要求，但也有望推动集中式电站或项目型需求的提升。在市场细分方面，前期户用分布式安装量较大的区域，由于零电价、负电价情况频发，若储能匹配不足，可能会对户用市场产生一定影响，如西北欧地区在2024 年的情况所示。因此，对于欧洲总量我们保持乐观，但在局部细分市场会适当调整经营策略。
6、25 年各区域出货规划？
答：2024 年，公司光伏业务表现出色，出货量超过年初 15GW 的
预期。目前预计 2025 年出货量将达到 20GW 以上。从区域来看，欧洲是主要市场，占比约 40%；亚太除中国以外占比约 5%；国内市场在 2025 年预计也将占据 40%的份额，但价格压力较大，盈利空间受到一定挤压；北美等其他市场占比约 15%+。
7、国内出货量上升明显，25 年市场策略是什么？
答：预计 25 年会有部分增量，公司自 2020 年开始加大国内市场
的拓展力度，从一年出货几百 MW 快速增长到今年目标 8-10GW 级的出货，但我们对市场端还会谨慎选择，我们也会通过适度投资电站项目，拉动一些相对优质的订单。25 年二季度预计会有抢订单、抢利润的情况发生，但二季度过后，则需要根据各个省份的制度细则来择优选择市场。
8、25 年交付价格环比 24 年 Q4 是否有上涨空间？25 年印尼产能
成本是否有下降空间？
答：25 年主要合作伙伴的价格体系会和 24 年基本保持稳定。因
前期追求达产时效，对生产成本偏差的容忍度会高一些，比如我们从国内派出较多的人员，在采购物资上也会适度放宽要求，还有产能效
率的逐步爬升等，前面这些在 25 年均存在降本空间。
9、印尼产能出货和盈利展望？
答：25 年公司将通过适当增加投资、进行提产增效，预计出货
3.5GW+。同时会持续保持对北美市场相关政策的关注。目前印尼生产效率和国内没有太大差异，产能瓶颈尚有突破空间，预计能够提供较好的收入和盈利弹性。
10、目前看非东南亚四国产能紧缺，未来是否会涨价？
答：现阶段来看供应是受限的，也存在涨价契机，但公司基于市场终端的反馈，并结合与伙伴的中长期合作考虑，不会因为短期缺口而涨价。
11、组件盈利比较稳定，看到最近价格也有一些修复，Q1 组件
盈利环比情况？25 年组件业务有哪些点可以提升盈利？
答：Q1 如果剔除高盈利市场影响，组件端盈利水平环比会有压
力。3 月的需求和稼动率在提升，目前原材料涨价已经反映，但组件涨价没有完全传导。预计 Q2 会适当修复。公司持续聚集差异化竞争策略，在前几年，大家都盈利很好的时候，公司因差异化带来的额外几分钱每瓦的利润贡献不突出，但在回归经营本质时，公司的经营价值就会突显。
12、今年小圆柱出货预期有多少？有无终端应用占比？今年经营重点在哪里？
答：2024 年公司小圆柱电池出货 5.3 亿支，2025 年目标 6 亿支，
终端市场数据未细分。2024 年毛利率比 2023 年有显著提升，但相比
于 2024 年 Q4，今年 Q1 价格和利润会有所承压，小圆柱业务今年锚
定的是出货增长目标为主，对盈利目标适度弱化。2023-2025 年公司
核心追求市占率，从 3.4 亿支增长到 5.3 亿支再到 6 亿支以上，今年
公司还会推动全极耳技术的导入，以提升小圆柱产业持续成长性。
13、目前小圆柱单颗价格有多少？一些新兴领域是否有