鼎阳科技:投资者关系活动记录表(2024年11月6日)

证券代码：688112 证券简称：鼎阳科技
深圳市鼎阳科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号 2024-024
□ 特定对象调研 □ 分析师会议
投资者关系活动 □ 媒体采访 □ 业绩说明会
类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动
□ 现场参观 □ 一对一沟通
 线上会议  其他策略会
华安证券股份有限公司、泰康资产管理有限责任公司、长城基
参与单位名称 金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、融通基金管理
有限公司
时间 2024 年 11 月 6 日
接待人员 证券事务代表：王俊颖
投资者关系活动主要内容介绍
Q1：公司数字示波器、频谱分析仪、矢量网络分析仪和信号发生器等行业四大主力产品均已进入高端领域，能否分享一下 2024 年前三季度公司高端产品的业绩表现？
A1：公司高端化发展战略持续推进，2024 年 1-9 月，公司高端产品占比提升
至 24.16%，拉动四大主力产品平均单价同比提升 14.67%，公司高端产品继续保持较好的增长趋势，产品结构不断优化。从产品的销售单价上看，2024 年 1-9 月，销
售单价 5 万以上的产品，销售额同比增长 38.37%，销售单价 3 万以上的产品，销
售额同比增长 24.39%。售价越高的产品，增长越快。
基于公司长期以来的技术积累，2020 年以来，公司共发布 12 款高端产品，对
公司未来营业收入的增长将有积极贡献。公司已相继推出技术门槛相对较高的 8
GHz 带宽的 12-bit 高分辨率数字示波器、最高测量频率为 26.5GHz 的频谱分析仪、
最高测量频率为 26.5 GHz 的矢量网络分析仪、最高输出频率为 40 GHz 的射频微
波信号发生器和输出频率达 1GHz 的任意波形发生器等技术门槛相对较高的产品，巩固和增强了公司的核心竞争力和整体盈利能力。公司高端产品及产品指标具体
情况如下：
图 1：公司高端产品全家福
表 1：公司高端产品及产品指标
产品类型 产品系列 产品指标
SDS7000A 系列 最高带宽：8 GHz 、分辨率：12-bit
SDS6000 Pro 系列 最高带宽：2 GHz 、分辨率：12-bit、通道数：8
数字示波器 SDS6000L 系列 最高带宽：2 GHz 、分辨率：12-bit、紧凑型
SDS3000X HD 系列 最高带宽：1 GHz 、分辨率：12-bit
SDS5000X 系列 最高带宽：1 GHz、超级荧光示波器
频谱分析仪 SSA5000A 系列 最高测量频率：26.5 GHz
SNA6000A 系列 最高测量频率：26.5 GHz、端口数：4
矢量网络分析仪 SNA5000A 系列 最高测量频率：26.5 GHz
SHN900A 系列 最高测量频率：26.5 GHz、手持式
SSG6000A 系列 射频微波信号发生器，最高输出频率：40 GHz
信号发生器 SDG7000A 系列 任意波形发生器，最高输出频率：1 GHz
SDG6000X 系列 任意波形发生器，最高输出频率：500 MHz
Q2：2024 年 1-9 月，公司直销营业收入同比增长 33.71%，增速明显，请问目
前公司直销营业收入占总营业收入的比例是多少？
A2：2023 年，公司直销营业收入为 6,534.36 万元，同比增长 43.51%，直销营
业收入占比为 13.52%，相较 2017 年 2.59%，已累计提升 10.93 个百分点。2017 年
至 2023 年公司直销营业收入占总营业收入的比例增长情况如下：

图 2：2017-2023 年公司直销营业收入占总营业收入的比例
15.00% 13.52%
9.82%
10.00% 7.33% 8.07%
6.79%
4.93%
5.00% 2.59%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
由于公司产品矩阵完善，特别是矢量网络分析仪、射频微波信号发生器和频谱分析仪等射频微波类产品以及 12-bit 高分辨率数字示波器竞争优势明显，公司可以通过直销为客户提供更符合其需求的整体配套解决方案。随着公司产品高端化的进程不断加快，适合直销的产品越来越丰富，同时，客户对公司高端产品和服务支持等方面的要求也更高。2024 年第三季度，公司持续优化直销队伍的建设和管理，进一步强化各行业典型大客户以及高端产品的销售推进工作。
Q3：公司产能扩张部分是否仍以租赁厂房为主？未来公司是否还会延续轻资产运营模式？
A3：公司生产场地主要采用租赁方式，由于拟生产产品技术指标的升级对生产场地的规模带来了更高的要求，公司生产场地面积已扩大为原来的 2.35 倍。公司拥有符合国际先进水准的生产产线，并与全球高端数字示波器领导者力科合作十余年，完全符合其对产品品质的要求，公司的生产线不仅能够满足不断增长的发货需求，还能够满足日益高端化的产品品质需求。
从资产结构上来看，公司体现出轻资产的特征，关于未来是否会延续轻资产运营模式，公司将以公司和全体股东利益最大化为原则，结合经营情况以及实际发展需求综合考虑。通用电子测试测量仪器属于技术密集、知识密集型产品，公司核心竞争力来源于对产品的持续研发，核心生产要素是研发人员，公司主要将核心资源集中于产品开发和技术创新、销售渠道建设和品牌推广，巩固在产品研发上的优势，不断推出新产品并快速推广到全球市场，在成长的黄金时期快速占领更多的市场份额。
Q4：今年以来，公司已经累计发布了 7 款新产品，请介绍一下未来公司新产
品发布的时间节点规划？
A4：基于公司深厚的技术积累以及对市场需求的深刻理解，近几年公司产品迭代速度明显加快。公司研发主要基于两个方向：第一是开发更高档次的产品，逐步缩小与国外优势企业在技术上的差距，满足更多的测试需求，进而提高公司整体竞争力和高端市场渗透能力，助力公司触达更高的市场份额；第二是不断用现有新技术迭代和优化现有产品，保持公司产品的竞争力和盈利能力，进一步巩固公司在国内通用电子测试测量行业的领先地位。
公司始终重视将技术成果与市场需求深度融合，2024 以来，公司已发布 7 款
新产品，包括 8 GHz 带宽、12-bit 的 SDS7000A/AP 系列高分辨率数字示波器，
SDG1000XPlus 系列任意波形发生器、SSG6082A-V 矢量信号发生器、SDM4000A系列六位半/五位半高速数字万用表、SPS6000X 系列宽范围可编程直流开关电源等产品，进一步提升产品档次，完善产品线。2024 年以来公司发布的新产品及产品指标具体情况如下：
表 2：2024 年以来公司新产品及产品指标
产品名称 产品型号 产品性能指标
SDS7604AH12 最高带宽：8 GHz；
SDS7604AH10 垂直分辨率：12-bit；
SDS7000A/AP 高 SDS7804AH12 每通道最大采样率：20 GSa/s；
分辨率数字示波器 SDS7804AH10 存储深度：最高 2 Gpts/ch；
SDS7804AP 通道数：4；
支持支持 MIPI、DDR、以太网、USB 等多种协议一致性分析
SDS7604AP 以及 LVDS 等高速信号的眼图及抖动测试。
最大输出频率：60 MHz；
采样率：1 GSa/s；
SDG1022X Plus
SDG1000X Plus 系 垂直分辨率：16-bit；
列任意波形发生器 SDG1032X Plus
任意波长度：8 Mpts/CH；
SDG1062X Plus
最大输出幅度：20 Vpp；
支持 PRBS 码型发生、序列波输出、双脉冲输出。
SSG6082A-V 矢量 最大输出频率：7.5 GHz；
信号发生器 SSG6082A-V
射频调制带宽：1 GHz；

内部基带源调制带宽频响：<0.8(nom.)；