显盈科技:关于深圳市显盈科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第三轮审核问询函的回复

深圳市显盈科技股份有限公司
FullinkTechnologyCo.,Ltd.
（注册地：深圳市宝安区燕罗街道燕川社区红湖东路西侧嘉达工
业园 7 栋厂房 601（4 层、6-8 层））
及
国金证券股份有限公司
关于深圳市显盈科技股份有限公司申请
向不特定对象发行可转换公司债券
的第三轮审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
（四川省成都市东城根上街 95 号）
深圳证券交易所：
贵所于 2024 年 1 月 22 日出具的《关于深圳市显盈科技股份有限公司申请向
不特定对象发行可转换公司债券的第三轮审核问询函》（审核函〔2024〕020006号，以下简称“《审核问询函》”）已收悉，国金证券股份有限公司作为保荐人和主承销商，与发行人对《审核问询函》所列问题认真进行了逐项落实，同时按照《审核问询函》的要求对《深圳市显盈科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）进行了修订，现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与募集说明书一致。
本问询函回复中的字体：
审核问询函所列问题 黑体（不加粗）
审核问询函所列问题的回复 宋体
涉及对募集说明书等申请文件的修改内容 楷体（加粗）
本回复报告主要数值保留两位小数，由于四舍五入原因，总数与各分项数值之和可能出现尾数不符的情况。

目录

问题 1 ......3
其他问题 ......62
报告期各期，发行人扣非后归母净利润分别为 5,003.76 万元、6,572.14 万元、
1,778.87 万元和-759.06 万元，经营活动产生的现金流量净额分别为 5,216.48 万元、8,846.95 万元、2,646.71 万元和 5,653.88 万元，最近一期扣非后归母净利润和经营活动现金净流量大幅下滑，主要受市场需求下滑、原材料价格波动及汇率波动的影响。报告期各期末，发行人存货余额分别为 12,538.32 万元、13,499.74万元、1,6365.20 和 18,435.95 万元，呈增长趋势。报告期内，存货周转次数分
别为 4.13 次、3.96 次、3.50 次和 3.37 次，不断下滑。截至 2024 年 6 月 30 日，
公司合并口径归属于母公司股东净资产为 83,310.54 万元，本次发行可转债后，
累计债券余额占净资产比例为 32.41%。截至 2024 年 6 月 30 日，发行人 2021
年首次公开发行募投项目“Type-C 信号转换器产品扩产项目”和“高速高清多功能拓展坞建设项目”分别实现效益494.27元、247.16 万元，未达到预计效益，主要系项目尚处于产能爬坡期。
请发行人补充说明：（1）结合消费电子行业需求情况、行业竞争状况、发行人议价能力及下游客户业绩表现等情况，并结合发行人全年业绩预告情况说明净利润下滑趋势是否持续，相关不利因素是否持续，发行人已采取和拟采取的应对措施；（2）结合经营模式和生产周期、存货结构与在手订单情况、存货成本及销售价格、库龄、期后销售情况及同行业可比公司情况等，说明报告期内存货余额较快增长且与收入变动趋势不一致的原因及合理性，是否存在存货滞销的情形和跌价风险，各期末存货跌价准备计提是否充分；（3）结合业绩情况、未来融资/还款安排、利润分配计划等，说明如发行人净资产下降，本次发行后，累计债券余额占净资产的比例是否持续满足《证券期货法律适用意见第 18 号》相关要求，发行人拟采取的应对措施及有效性；（4）结合前次募投项目实现效益情况，说明前次募投项目是否能够达到预计效益，如否，请说明原因及合理性，相关不利因素是否已消除，是否可能导致本次募投项目的实施存在重大不确定性，本次募投项目实施后是否有利于提升公司资产质量、营运能力、盈利能力等。
请保荐人核查并发表明确意见。

一、结合消费电子行业需求情况、行业竞争状况、发行人议价能力及下游客户业绩表现等情况，并结合发行人全年业绩预告情况说明净利润下滑趋势是否持续，相关不利因素是否持续，发行人已采取和拟采取的应对措施
（一）消费电子行业需求情况：长期向好，2023 年受国内外经济环境等因素影响市场需求下降。2024 年一季度个人电脑全球出货量同比增长，2024 年消费电子行业有望企稳并重回增长轨道
1、长期市场需求有望恢复增长：在数据接口转换需求及电子产品轻薄化等因素共同作用下信号转换拓展产品、快充充电器市场存在恢复增长的市场需求
（1）Type-C 接口快速普及，不同设备传输不匹配导致接口转换需求持续增加
随着显示技术的不断进步，信号传输速率越来越高，各类 3C 电子产品的信号传输接口不断更新换代，视频传输方面先后经历了 VGA、DVI、HDMI 和 DP接口，目前 HDMI 接口是视频传输领域的主流接口，Type-C 接口为后起之秀。
2014 年发布的 Type-C 接口是能够传输电力、数据和音视频信号的全能接口，
其体积小，使用无需区分正反面，支持 USBPD 协议（快速充电技术，最大功率100W）、双向充电、DP 视频传输协议和 Thunderbolt3 数据传输协议，同时USBTypeC 接口拥有更多的引脚，能够支持更快的数据传输，在 Thunderbolt3 协议下，最高传输速度为 40Gb/s。凭借众多优秀的技术指标和技术特点，自 2014年发布以来，Type-C 接口在笔记本电脑、安卓手机、显示器、高端显卡等 3C 电
子领域快速普及，逐渐替代常规 USB 接口、HDMI 和 DP 接口。根据
CredenceResearch 数据，预计 2019-2027 年，全球 Type-C 接口市场规模将以 25.7%
年复合增长率持续增长。
Type-C 接口在新设备上快速普及，原有设备的 VGA、DVI、HDMI 和 DP、
USBType-A 等接口在继续使用，导致新老设备间接口不匹配，接口转换需求快速增长，从而带动信号转换拓展产品市场的快速发展。

（2）笔记本电脑轻薄化，带来更多接口转换、拓展需求
近年来，笔记本电脑整体呈现出轻薄化的发展势头，计算机厂商在产品设计上不断追求轻薄化、简约化，导致接口不断精简。例如：2022 年苹果公司新推
出的 13.6 寸 MacBookAir 产品线，仅配备了两个 Type-C 接口、一个 MagSafe 充
电口和一个 3.5mm 耳机接口，没有配置常规的 USB 接口、HDMI 和 SD 卡等接
口。
不同代际 MacBookAir 接口对比
2015 款、2017 款 2022 款、2023 款
2 个 USB 接口
13寸MacBookAir miniDP（雷电 2）接口 2 个 Type-C（雷电 3）接口、一个
接口 MagSafe3 充电口
SD 卡插槽
3.5 毫米耳机插孔
Windows 笔记本方面，2022 年，戴尔推出新一代 XPS139315 微边框系列产
品，相较于 2016 年的 XPS139360 产品，放弃了常规的 USB 接口，仅保留了两
个 Type-C 接口。
戴尔 XPS13 系列产品不同代际接口对比
型号 XPS139360 XPS139315
上市时间 2016 年 2022 年
Type-C（雷电 3）接口
2 个 USB 接口
接口 2 个 Type-C（雷电 4）接口
SD 卡插槽
3.5 毫米耳机插孔
上述产品在使用传统 U 盘、移动硬盘、有线网络、显示器、投影仪、智能电视、键盘、鼠标等大量非 Type-C 接口外设时，以及使用超过设备自带 Type-C接口数量的外设时，必须通过转换器、拓展坞产品进行转换、拓展。目前来看，笔记本电脑轻薄化是大势所趋，预计未来将有更多产品配置 Type-C 接口，减少配置常规 USB 接口并逐渐放弃配置 HDMI、DP、RJ45 有线网络等接口，因此笔记本电脑的轻薄化趋势将带来更多接口转换、拓展需求，从而带动信号转换拓展
产品市场的快速发展。
（3）苹果最新发布的 iPhone15 采用 Type-C 接口，为行业打开了新的增长
空间
基于 Type-C 接口的良好性能，及欧盟对手机产品接口要求，2023 年 9 月苹
果在其新发布的 iPhone15 上引入 Type-C 接口，代替其原先采用的 Lightning 接
口，为行业打开了新的增长空间。
（4）受智能移动设备普及、万物互联下移动电子设备应用场景增加等因素影响，信号转换拓展产品市场需求呈持续增长的趋势
受智能移动设备普及、万物互联下移动电子设备应用场景增加等因素影响，消费者对接口转换、多设备连接和高速数据传输等附加功能需求持续增加，将进一步驱动信号转换拓展产品市场需求。IMARCGroup 数据显示，2022 年全球信号转换拓展产品市场规模约为 72 亿美元，预计到 2028 年，全球信号转换拓展产品市场规模将达到 96 亿美元，年均复合增长率为 4.75%，市场需求呈增长的趋势。
（5）3C 电子产品的轻薄化、便携化、高清化催生对快充充电器产品的市场需求
3C 电子产品的轻薄化、便携化、高清化催生对快充充电器产品的市场需求。以手机为例，随着手机轻薄化发展，电池容量扩展受限。同时随着手机产品高分辨率与高响应速度，以及多镜头相机、3D 感测、人工智能运算等核心功能的增加，手机功耗持续增加，手机续航时间不断缩短。受限于当前的电池技术和手机体积，智能手机电池容量难以大幅扩充，因此缩短充电时长的快充充电器产品成为解决消费者痛点的关键，市场潜力巨大。根据 StrategyAnalytics 数据，2022 年
全球快充充电器市场规模约为 573.95 亿元，预计 2025 年市场规模将达 1,023.97
亿元。

2020 年至 2025 年全球快充充电器市场规模及预测（亿元）
数据来源：StrategyAnalytics
2、行业短期需求下降，2024 年一季度同比增长：2023 年受国内外经济环境、地缘政治等因素影响，消费需求受到较大抑制，公司所属行业需求景气度有所降低，2024 年一季度个人电脑全球出货量同比增长，2024 年消费电子行业