天赐材料(002709):深耕新型材料布局,打开中期价值空间

#核心观点：

   1、公司主业盈利持续改善，随6F价格上涨，在紧缺周期中具备弹性，市场份额有望显著提升。

   2、公司磷酸铁业务有望在2026年迎来供需拐点，贡献扭亏和盈利增厚。

   3、公司固态电池业务进展积极，在硫化物电解质、液相法硫化锂、凝胶态电解质、UV固化绝缘胶、MOFs材料等关键新材料领域进行布局，依托工艺和专利优势构建技术壁垒。

   4、绝缘胶等新材料价值量大，依托电解液、固态电池和新材料业务有望带来远期利润和估值弹性。

   5、公司积极开发PEEK与热管理材料等特种工程塑料，推动跨产业链协同发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025、2026年归母净利润分别为12、51亿元。考虑到固态和新材料业务提供远期市值折现，公司在6F涨价预期下性价比凸显，继续推荐。

  

   #风险提示：

   1、市场竞争加剧风险；2、动力电池行业需求不及预期风险；3、新技术发展不及预期风险；4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。