税友股份(603171):25Q3利润快速增长,财税Agent产品落地速度有望加快-季报点评

#核心观点：1、公司2025年1-9月收入14.3亿元，同比增长11.1%，归母净利润1.1亿元，同比下降4.7%；2025年第三季度单季收入5.04亿元，同比增长7.4%，归母净利润3942万元，同比增长42.3%，扣非归母净利润3604万元，同比增长54.2%。2、2025年第三季度销售费用同比增长9.3%，管理费用增长5.2%，研发费用下降5.5%，三项费用率合计下降2.9个百分点至53%，显示研发投入高峰过去，销售投入加大推动AI新产品落地。3、公司推出财税行业首个Agentic平台“数智工场”，试点阶段在2000家企业应用中实操效率达传统会计10倍，准确率超90%，人力成本降低60%。4、金税四期数电票全面推广及政策加强代理记账机构监管，有望加速代账机构数智化转型，公司具备完善产品线和运营体系优势。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.93亿元、2.79亿元、4.00亿元，原2025年、2026年预测为2.25亿元、3.12亿元，维持买入评级。

  

   #风险提示：新产品开拓不及预期风险；盈利能力不及预期的风险；市场开拓风险。

  

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