欧林生物(688319):25Q3业绩持续高增,核心产品持续放量

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入5.07亿元，同比增长31.11%；归母净利润4748万元，同比增长1079.36%；扣非归母净利润4004万元，同比扭亏为盈。2、Q3单季度营收2.01亿元，同比增长25.38%；归母净利润3428万元，同比增长7.22%。3、经营活动产生的现金流量净额由去年前三季度的-6173万元改善至净流入3305万元。4、吸附破伤风疫苗实现疾控端销售20%以上同比增长；AC结合疫苗收入同比大幅增长。5、重组金黄色葡萄球菌疫苗III期临床试验已于2025年5月完成全部6000例受试者入组。6、公司正处于港股上市A1材料申报最后冲刺阶段，计划发行不超过总股本25%的股份。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为7.10亿元、8.18亿元、9.30亿元，同比增长20.6%、15.3%、13.6%；归母净利润分别为0.52亿元、0.59亿元、0.74亿元，同比增长151.0%、13.3%、25.7%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：临床进展不及预期；市场拓展风险；竞争格局恶化风险。

  

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