若羽臣(003010):绽家品类延拓可圈可点,保健品爆发式提速增长-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年Q1-Q3公司实现营收21.4亿元，同比增长85.3%；归母净利润1.05亿元，同比增长81.6%。2、2025年Q3单季度实现营收8.2亿元，同比增长123%；归母净利润3251万元，同比增长73%。3、2025年Q3自有品牌营收4.5亿元，同比增长344.5%；品牌管理营收2.0亿元，同比增长114.1%。4、绽家Q3营收2.3亿元，同比增长118.9%，实现家居清洁护理领域全品类覆盖。5、斐萃Q3营收2.03亿元，环比增长超99%，复购率稳步提升。6、纽益倍Q3营收1213万元，8-9月GMV增速环比连续实现三倍以上增长。7、2025年Q3公司毛利率同比提升11.3个百分点至61%。8、2025年Q3销售费用率同比提升17.7个百分点，管理费用率同比下降4.1个百分点，研发费用率同比下降0.4个百分点，财务费用率同比提升0.4个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.58、1.13、1.61元/股，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：1、受品牌商经营情况和商品质量影响的风险；2、自有品牌推广不达预期风险；3、行业监管政策变动的风险；4、应收账款账面余额较大及发生坏账的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。