普蕊斯(301257):业绩延续环比改善,新签订单呈现较快增长

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入6.09亿元，同比增长2.59%；归母净利润0.87亿元，同比增长20.92%；扣非净利润0.70亿元，同比增长11.48%。2、2025年第三季度单季度收入2.19亿元，同比增长9.84%；归母净利润0.33亿元，同比增长91.6%，超市场预期。3、2025年第三季度毛利率29.11%，净利率15.18%，毛利率环比保持相对稳定。4、行业和客户需求呈现较好复苏态势，2025年前三季度询单量、新签订单同比实现较快增长，为未来业绩增长奠定基础。5、SMO行业需求端逐渐改善，公司作为国内SMO细分市场龙头，未来几年业绩有望呈现底部改善。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为8.44亿元、9.71亿元、11.16亿元；对应每股收益分别为1.51元、1.79元、2.09元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧风险、核心技术人员流失风险、募投新产能释放不及预期、竞争加剧的风险

  

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