中科曙光(603019):智算集群新产品发布,支撑前沿大模型持续创新-事件点评

#核心观点：1、中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，基于开放系统硬件架构打造。2、scaleX640采用系统工程创新，实现算、存、网、电、冷一体化紧耦合系统设计，采用超高速正交架构、超高密度刀片、浸没相变液冷、高压直流供电等技术。3、相比业界同类产品综合算力性能倍增，单机柜算力密度提升20倍；相比传统方案，可实现MoE万亿参数大模型训练推理场景30%-40%性能提升。4、scaleX640支持MoE万亿参数大模型训练、高通量推理、科学智能等前沿场景。5、公司联合20余家产业链企业发布“AI计算开放架构”，旨在降低AI集群研发门槛，推动产业生态共进。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25至27年营收至153.56、183.66、222.23亿元，归母净利润至24.27、29.76、33.55亿元，对应PE分别为64.5、52.6、46.6倍，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：AI业务发展低于预期；行业竞争加剧。

  

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