科博达(603786):智能科技业务整合落地,开启第二增长曲线-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入49.97亿元，同比增长16.46%；归母净利润6.46亿元，同比增长14.21%；扣非后归母净利润6.52亿元，同比增长12.05%。2、2025年第三季度公司实现营业收入19.5亿元，同比增长26%；归母净利润2.0亿元，同比增长0.6%；扣非后归母净利润2.2亿元，同比减少1.1%，主要受科博达智能科技并表影响。3、2025年9月，公司启动对科博达智能科技有限公司的业务整合，进军汽车智能化产业，其专注于汽车智能中央算力平台及相关域控制器的研发，已与Momenta、高通、地平线等企业合作，定点项目产品生命周期销售额超200亿元，并实现国内多家主流品牌车型量产配套。4、2025年8月，科博达安徽产业基地完成一期厂区建设并正式投产运营，致力于打造智能化制造平台，推动公司在汽车中央计算平台与域控制器领域制造能力升级。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年有望实现营业收入72.1/89.2/111.4亿元，预计公司2025-2027年有望实现归母净利润9.70/12.41/15.28亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业和市场风险、原材料价格波动风险、技术迭代不及市场的风险、汇率波动风险等。

  

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