斯瑞新材(688102):25Q3业绩显著增长,商业航天、医疗影像放量增长-25三季报业绩点评

#核心观点：1、公司发布25年三季报，前三季度营业收入11.74亿元，同比增长21.74%；归母净利润1.08亿元，同比增长37.74%；扣非归母净利润1.02亿元，同比增长41.39%。2、公司毛利率为24.04%，同比上升1.04个百分点；净利率为9.58%，同比上升1.36个百分点。3、25Q3单季度营业收入4.02亿元，同比增长18.08%；归母净利润3306.77万元，同比增长48.07%。4、25Q3毛利率为24.75%，同比上升3.21个百分点；净利率为8.86%，同比上升2.09个百分点。5、公司各板块业务稳步增长，欧元汇率上升引起汇兑收益大幅增加。6、高强高导铜合金材料及制品板块启动建设液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目。7、中高压电接触材料及制品板块在前三季度取得高电压大电流大规格触头产品重要突破，研发126kV、145kV、252kV高电压等级真空开关用铜铬触头。8、CT和DR球管零组件板块启动斯瑞新材科技产业园建设项目，建设年产3万套医疗影像装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目。9、公司持续加大创新研发力度，核心竞争力持续提升。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年公司EPS分别为0.20、0.28、0.35元，PE分别为93.2、67.4、53.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、技术未能形成产品或实现产业化风险、项目建设进度不及预期风险

  

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