中航沈飞(600760):第三季度经营稳健,军贸或成未来关注方向

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入206.07亿元，同比下降18.54%；归母净利润13.62亿元，同比下滑25.10%。2、航空工业集团将军贸作为核心主业，成立专门机构强化决策效率。3、公司全面承接集团决定，统筹装备研制资源，按照“一型装备服务两个市场”政策要求，积极开拓高端航空装备军贸市场。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.09亿元、40.21亿元、46.68亿元，同比增速分别为3.4%、14.6%、16.1%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求及交付节奏低于预期；研发不及预期；产能释放不及预期；存货及应收账款计提风险；公司核心人员变动风险；公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险；公司管理层或核心技术人员因无法履行工作职责影响经营风险。

  

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