润贝航科(001316):中国航材分销领域代表性企业,加大自研产品投入-2025年三季报点评

#核心观点：1、润贝航科2025年第三季度营收2.83亿元，同比增长14.41%；净利润4066.62万元，同比增长47.09%。前三季度营收7.53亿元，同比增长12.65%；净利润1.18亿元，同比增长63.93%。2、公司成立于2005年，是中国航材分销细分行业龙头，与商飞集团深度合作，截至2025年6月30日，拥有超过2800种自主研发产品取得适航认证。3、中国民航机队规模预计到2043年将达到10061架，成为全球最大单一航空运输市场，航材国产化是行业必然趋势。4、低空经济发展迅速，2025年中国低空经济市场规模预计达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元；eVTOL行业对全球复合材料需求预计从2024年约500吨激增至2030年约11750吨，年化增长率69%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年营业收入1013.93百万元，同比增长11.50%；归属母公司净利润144.25百万元，同比增长62.95%。2026年营业收入1097.81百万元，同比增长8.27%；归属母公司净利润161.32百万元，同比增长11.83%。给予公司2026年30倍PE，对应目标价42.00元，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：上游供应商涨价风险，人才流失风险，仓储物流管理风险等。

  

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