普冉股份(688766):持续丰富"存储+"产品矩阵

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入14.33亿元，同比增长4.89%；归母净利润0.59亿元，同比下降73.73%；扣非归母净利润0.37亿元，同比下降83.70%。2、第三季度单季度营业收入5.27亿元，同比增长11.94%，环比增长约5.24%；单季度归母净利润0.18亿元，同比下降79.37%，环比下降约17.75%；单季度扣非归母净利润0.10亿元，同比下降86.28%，环比增长35.69%。3、第三季度营业收入增长主要因主要存储芯片产品及“存储+”芯片产品出货量较去年同期上升。4、利润下降主要因毛利率同比下降4.51个百分点、期间费用同比增长2843.05万元、存货跌价准备计提同比增加4476.08万元。5、公司公告筹划收购珠海诺亚长天存储技术有限公司控股权，以完善存储产品布局，形成产品互补和销售渠道互补。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为1.5、3.4、4.0亿元，对应EPS为0.99、2.28、2.67元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：市场复苏不及预期；产品价格不及预期；费用端控制不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。