应流股份(603308):两机持续放量,毛利率快速提升

#核心观点：1、3Q25公司收入7.38亿元，同比增长14.8%；归母净利润1.06亿元，同比增长41.1%。2、3Q25公司综合毛利率同比增加5.1个百分点至38.0%，主要受益于产品结构优化及规模效应强化。3、3Q25公司净利润率同比增加2.7个百分点至14.3%。4、公司完成发行可转债15亿元，有望降低有息负债，改善资本结构。5、3Q25公司经营活动现金净流入0.92亿元，去年同期为流入0.25亿元。6、公司是行业内少有的兼具产能和技术的厂家，预计将在本轮行业扩张中获取重要份额，并成为全球燃机叶片的主流供应商。

  

   #盈利预测与评级：考虑盈利能力提升超预期，上调2026年EPS预测5%至0.83元。当前股价对应2026年48x P/E，上调目标价58%至49.58元，对应2025/2026年85x/60x P/E，有24%上行空间，维持跑赢行业评级。

  

   #风险提示：新产品开发不及预期；海外 AI 投资不及预期；国际贸易风险。

  

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