福赛科技(301529):海外经营及盈利持续向上,业绩表现优异-三季报点评

#核心观点：1、公司2025年第三季度营业收入4.5亿元，同比增长33.7%，环比增长11.6%；归母净利润0.4亿元，同比增长670.5%，环比增长22.7%。2、公司毛利率27.5%，同比提升5.0个百分点，环比提升2.6个百分点；归母净利率9.7%，同比提升8.0个百分点，环比提升0.9个百分点。3、公司深耕汽车内饰领域，积极开拓新客户、新品类，加速出海，销售网络覆盖东亚、欧洲和北美，拓展特斯拉、日产等国际客户；墨西哥新工厂预计四季度投入使用。4、公司布局机器人轻量化领域，探索PEEK等工程塑料，开拓第二成长曲线。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为1.6亿元、2.2亿元、2.8亿元，对应PE分别为36.3倍、26.3倍、20.7倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、行业下游销量不及预期；2、原材料上涨导致盈利能力承压。

  

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